南华期货-聚烯烃周报-201101

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南华期货本周聚烯烃震荡走强。

LL进口量处于中等水平，部分中东延期货船陆续聚烯烃周报抵达，部分港口低压继续累库，但近期进口窗口持续关闭，预计11月整体通用料进口压力一般。

国产方面，上游石化生产负荷在87.01%，前期检修装置陆续开启，叠加新增装置投产，国产供应整体有南华期货所增加。

需聚烯烃周报求端，下游制品行业开工率方面，农膜行业开工维持在68%，高端棚膜的需求有所回落，厂家后续订单跟进放缓，普通棚膜需求仍处于旺季，厂家生产多维持高位，其余厂其余行业开工稳定，目前主流开工在55%-61%。

综合来看，供应端在新增产能还未完全兑现，进口维持中等水平的背景下，压力尚可，而需求端仍处在高位，短期行情南华期货存在上冲动能，但后期随着供强需若程度加深，上方空间也将受限。

操作上聚烯烃周报，L01短线7250之上回调接多，中线仍旧维持震荡对待。

PP国产装置生产负荷在88.53%，装置检修损失量增加，而进口窗口持续关闭，加之万华化学、大庆联南华期货谊预计11月才能真正兑现，拉丝排产比例也只是维持3成左右，短期供应端压力不大。

需求端，下游行业开工稳定为主，BOPP生产累积订单，利润较好，开工基本平稳，塑编企业利润一般，订单尚可，按订单生产聚烯烃周报为主，注塑行业开工基本稳定，订单变化不大。

综合来看，目前供应端压力不大，而需求端虽旺季趋于尾声，但开工率仍稳定在相对高位，对市场仍有南华期货刺激，行情存在上冲动能，但中线来看，供应端压力环比增加，限制盘面大幅上行空间，且丙烯单体开始走弱，未来行情或将进入宽幅波动。

PP01短线7850之上回调接多，中线仍聚烯烃周报旧维持震荡对待。