国投安信期货-铁矿石周报：市场情绪转暖，关注下游高消费持续性-201102

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行情要点――成国投安信期货材高消费下市场情绪转暖，关注美国大选等海外宏观形势。

近期，黑色系“领头羊”成材在“银十”旺季维持较高消费水平，且叠加隐性消费后达到高位水平，提振了铁矿石等黑色系商品的市场情绪，后期应关注进入冬季后成材高消费的持续铁矿石周报性；同时也应该关注近期美国大选、海外疫情“二次反弹”等宏观形势，可能对铁矿石等大宗商品走势产生阶段性影响。

常规检修下海外发运阶段大降，后期供给稳市场情绪转暖中有增。

近日，由于力拓等矿山常规检修，使得本期澳关注下游高消费持续性、巴发运大幅下降，预计随着检修部分结束，发运将恢复正常；同时，FMG发布的三季报也显示其产、销量同比增加，四大矿等海外主流矿山后期产运将恢复性增长，地矿近期产能利用率也有所增加。

因此，后期供给仍国投安信期货呈稳中有升态势。

环保执铁矿石周报行情况有待观察，后期需求将自顶部有所下滑。

近期，唐山、邯郸及山西等地实施阶段性环保政策，但多以限烧结为主，高炉开工小幅下滑但仍处高位水平，随着“供暖期”即将到来，应关注环保限产的实际执行情况；预计秋冬季整体政策较往年整体力度有所减弱，但“收官年”下环保仍将边际收紧，后期铁矿石市场情绪转暖整体需求将自顶部有所下滑。

综合分析，成材消费旺盛下市场情绪转暖，铁矿石基差有关注下游高消费持续性所收敛但仍然较大，但铁矿石港口库存连续十周积累，供需基本面短期尚可但后期仍将边际走弱，预计短期价格震荡为主，后期仍存在一定回落压力。

期现价格――截至10月30日，铁矿石I2101合约收盘价794.5元/吨，周环比上升23元/吨/3%，国投安信期货I2105-2101价差下降5.5元至-58.5元/吨。

现货方面，Mysteel62%澳粉远期价格指数收盘价117.9美元/吨，环比上升2.25美元/吨/2%；港口铁矿石周报最便宜可交割品折盘面价881元/吨，主力合约贴水87元/吨/10%。

市场供给市场情绪转暖――港口库存持续增加，澳、巴发运降幅较大。

10月30日，港口矿石库存环比上升34关注下游高消费持续性8万吨至12763万吨；钢厂进口烧结粉矿库存为1637万吨，环比上升13万吨/0.8%；10月23日，钢厂进口矿库存可用天数为26天。

发货到港方面，10月23日，澳洲对华发运量1265万吨，环比下降218万吨/14.7%；巴西总发货量677万吨，环比下降34万吨国投安信期货/4.8%；四大矿山总发货量1736万吨，环比下降289万吨/14.3%。

北方六港到货量1173万吨，环铁矿石周报比下降185万吨/13.6%；北方六港预计到货量1200万吨，环比下降185万吨/13.4%。

整体需求――港口成交及高炉开工小幅下降，疏港量有所市场情绪转暖增加。

上周，主要港口铁矿石日均成交量为114万吨，环比下降28万吨/19%；日均疏港量环比上升5万吨/1.5%至313万吨；10月30日，全国、河北、唐山高炉开工率67.82关注下游高消费持续性%、60.63%、74.64%，环比分别-0.55%、-1.27%、0.73%。

风险提示：防范宏观经济事国投安信期货件、环保政策及自然灾害等引发的风险。