长安期货-沪锌月报：关注宏观风险，锌价震荡格局难改-201103

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观点：长安期货10月锌价略偏强，锌矿供应偏紧带动期价上行。

本月来看，矿端供应偏紧的格局或延续，加工费有望继续回落沪锌月报，压缩冶炼厂利润，炼厂生产积极性将受到影响，不过鉴于年底冲量需求，精锌产出或变动不大。

下游需求整体一般，基建和房地产投资放缓，汽车关注宏观风险产销偏好。

宏观层面上，重点关注美国大选，谨防系统性风险，另外关注美国新一锌价震荡格局难改轮财政刺激方案的谈判进展。

11月锌市基本面矛盾不突长安期货出，支撑与压力并存，重点关注美国大选风险，锌价或延续震荡，沪锌指数参考区间：18900-20500，风险事件落地前以观望为主。

仅沪锌月报供参考。