华福证券-休闲服务行业周报：中免三季报不及预期，行业指数下探-211105

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本周观点中国中免10月29日发布的三季度业绩不及市场预期。

8、9月份受疫情影响，海南岛旅游人次下降显著。

据海南省商务厅统计，今年10月1日至7日，海南9家离岛免税店实现免税销售额16.1亿元，较去年同期增长63%，免税销售的内生动力没有遭受较大影响。

市场表现本报告期交易日为5天。

期间沪深300下降1.35%，行业指数下降10.37%。

重点公司动态中国中免：上海黄浦区人民政府与中国旅游集团中免股份有限公司签订战略合作协议。

根据协议，双方将携手打造以免税商业为核心的城市标杆综合体项目，进一步提升黄浦商业的影响力和辐射力，促进上海建设国际消费中心城市。

当前，在消费回流和免税政策改革的大趋势下，免税经济进入高速发展期，有力推动提升中国消费市场的国际竞争力，助力构建新发展格局。

今年9月，上海市出台了《上海市建设国际消费中心城市实施方案》，将大力发展免退税经济作为其中一项重要任务。

金陵饭店：金陵饭店发布2021年第三季度报告。

报告期内，公司主营收入9.45亿元，同比上升17.1%；归母净利润1200.79万元，同比下降20.3%；扣非净利润-293.07万元，同比下降285.09%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.28亿元，同比上升4.03%；单季度归母净利润-470.55万元，同比下降131.89%；单季度扣非净利润-602.35万元，同比下降151.58%；资产负债率38.88%，投资收益379.92万元，财务费用1921.67万元，毛利率29.5%。

风险提示：新冠疫情出现反复或恶化；旅游行业恢复不及预期。