东海期货-策略报告（EB）：产业利润转移，EB1~5正套持有-201103

《东海期货-策略报告（EB）：产业利润转移，EB1~5正套持有-201103（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东海期货-策略报告（EB）：产业利润转移，EB1~5正套持有-201103（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

产能投东海期货放推迟，供应压力缓解。

从投产进度来看，整体投产进度不及预期，10月份仅有唐山旭阳30万吨/年苯乙烯装置开车，预计11月中出产品，而安徽嘉熙与中海壳牌二期均出现不同程度的推迟，这也使得01面临的压力有所缓解进口有所下滑策略报告（EB），去库有望延续。

受双节期间苯乙烯部分到船延期以及产业利润转移下游工厂积极补货的带动，港口库存出现明显去化在进口量有所下滑的情况下，短期有望延续去库走势。

下游表现亮眼，短期需EB1~5正套持有求向好。

PS和ABS下游需求主要是家电和电子电器行业，由于海外疫东海期货情导致产能受限，而国内家电厂商受益于订单转移实现增长，推动三大下游的开工率维持高位，其中ABS三季度以来基本保持满负荷运转。

随着“双十一”大促来临，家电消费有望迎来新一轮高潮结论：双节过后，港口库存超预期去化，极大的提振了市场情绪，EB01价格大幅策略报告（EB）拉涨，推动EB1-5价差扩大到400附近。

考虑到11月份前后仅有唐山旭阳30万吨装置投产，其他装置出现不同程度的推迟，随着投产压力骤减，基本面有所好转的背景下，短期内下游利润有望继续向产业利润转移上游转移。

操作建议：短期建议EB01逢低布局多单，跨期EB1~5正套持有价差方面，考虑到产能投放进度，EB1-5价差扩大继续持有风险因素：产能投放进度，国际油价等。