方正中期期货-金银日报-201104

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（震荡），金方正中期期货银：周二美国总统大选首日，市场整体表现亢奋，黄金白银日内冲高，但相关品种尤其是原油、美元指数和美债并没有同向表现，后续仍存在变数，尚未到达左侧入场时机。

由于美国境这次大选很早就聚焦了市场的重心，事实上自6月初开始“不能呼吸”事件金银日报就已经进入博弈的范畴，各方资金也早在那时就开始介入，因而现在更大概率是获利了结的时点。

如果最终结果确认为目前在任总统大比分赢得参众两院，那么美国巨额财政政策的落地方正中期期货会使流动性预期宽裕，商品及金银可能普涨；但无论是双方小比分胜出，或者挑战者大比分胜出，后续的博弈仍会继续加剧。

虽然最终结果没有落地，但目前已经可以基本判定没有一方强势赢得胜利，在这种情况下会进一步加剧割裂，我们认为市场翘首以盼的财政刺激落地会很困难，虽然短线美元指数反复，但是我们金银日报认为11月随着割裂的加剧美元指数上涨的概率更大。

这个过程中黄金可能因为避险同步上涨，但也有可能因为美元上行而下跌，而白银则因为市场风险偏好下降大概率是下跌的，这也符合季节图形的方正中期期货规律。

策略上，我们对黄金维持中性态度，在割裂的氛围中通胀难起只能看避险金银日报需求，但对白银维持看空，白银多单务必保持警惕。

日内高点白银方正中期期货24.7美元/盎司或者5250元/千克将成为上行重要阻力位，逢高沽空。

但一旦上破则金银日报推荐空单离场观望。