长江期货-有色金属日报-201104

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铜：宏观端：欧洲疫情二次爆发，美国刺激方案再陷僵局，大选临近市场情绪趋于谨慎，铜价长江期货承压运行。

本周二美国将举行大选，周三早晨出结果，关有色金属日报注大选结果。

产业端：中国冶炼企业冲量趋势不减，后续精炼铜供应将持续增加，精炼铜进口量连续暴增，在制造业活动持续修复的背景下，十月中国铜库存连续四周下降，金属需求长江期货表现强劲。

精废价差维持在1000元上下，废铜替代作用有所减弱，广东部分贸易商正尝试从东南亚地区进口废铜，后续废铜供应或因进口政策落地而逐渐有色金属日报改善。

总体来看：后续铜价继续上行还要看宏观环境能否摆脱不确长江期货定性风险以及消费端的明显转好，短期铜价回归谨慎观望区间，下周美国大选即将见分晓，等待宏观消息指引。

策略：美元承压，金属反有色金属日报弹，建议大选出结果前继续观望。