万联证券-汽车行业《新能源汽车产业发展规划（2021~2035年）》点评：世界新动能，把握汽车新三化-201103

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事件：国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》投资要点：确定未来15年汽车产业发展的目万联证券标，新能源车确定性高增长：规划首先明确新能源汽车产业是世界经济的新动能，新能源汽车已成为全球汽车产业转型发展的主要方向和促进世界经济持续增长的重要引擎；过去10年，我国新能源汽车已经完成由0到1的市场导入，那么未来15年我国新能源汽车将进入由1到100的加速发展新阶段，明确指出到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，相比之前征求意见稿25%比例虽有所降低，但目标更为稳健且有望冲刺25%，按2020年国内新能源车销量120万辆及2025年汽车新车销量3,000万辆预计，则未来5年新能源车销量年平均复合增速高达38%，行业确定性高增长，同时要求从2021年重点区域的公共领域电动化比例不低于80%，预计公共领域新能源车推广力度将加快,至2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流，确定纯电动的主流路线，预计2035年新能源车占比高达50%。

强调核心技术的自主可汽车行业《新能源汽车产业发展规划（2021~2035年）》点评控，重点发展汽车“新三化”。

规划部署5项战略任务，包括提高技术创新世界新动能、构建新型产业生态、推动产业融合发展、完善基础设施体系、深化开放合作等。

汽车“新四化”中删除共享化，因为共享只是商业模式并不是技术发展，重点发展汽车“新三化把握汽车新三化”即电动化、智能化和网联化。

其中在高新技术创新中，重新定义“三纵三横”技术体系，以纯电动万联证券汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车为“三纵”，以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术为“三横”，不可忽略是插电混动（含增程式）的市场潜力，同时提升网联化与智能化技术在汽车领域的重要性。

强调“动电池、驱动电机、车用操作系统”等关键技术的自主突破，尤其是将车用操作汽车行业《新能源汽车产业发展规划（2021~2035年）》点评系统的重要地位明显提升，预计国内车用操纵系统的开发及应用规模有望明显加大。

在完善基础设施体系中，提及“大力推动充换电网络建设”,明确“快充为主、慢充为辅”充电网世界新动能络体系，鼓励开展换电模式应用，提升快充地位，预计快充基础设施将呈现高速，另外，推动智能路网设施建设，推进交通标志标识等道路基础设施数字化改造升级等，随着5G的推广，构建人-车-路智能互联的5G车联网将有望大范围应用。

投资建议：新能源汽车产业发展规划的发布，为国内未来15年的新能源汽车发展明确了方向，行业前景毋庸置疑，建议重把握汽车新三化点关注汽车电动化、智能化、网联化中核心技术企业，投资方向：1）新能源汽车产业链中如动力电池与管理系统、电机电控等掌握核心技术的头部企业；2)在新能源汽车的基础上，重视汽车智能化、网联化发展，建议重点关注车载操作系统、智能驾驶、车联网等领域的核心零部件供应商;3)基础设施，如快充、智能网联路侧单元、加氢设施等设备供应商。

个股建议关注：广汽集团、宁德时代、当升科技、璞泰来、德赛西万联证券威、伯特利、拓普集团、保隆科技等。

风险因素：新能源汽车销量不及预期，智能化、网汽车行业《新能源汽车产业发展规划（2021~2035年）》点评联化发展不及预期。