信达期货-沪铜早报-201106

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昨日沪铜主信达期货力CU2012总体震荡。

开盘51450元，盘中沪铜早报最高51750元，最低51320元，至日盘收盘报51420元，日内下跌270元，跌幅0.52%。

外盘方面，LME3月铜价截至11月5日下午3:00信达期货（北京时间）报6823美元。

宏观面，美大选正激烈进行，内华达州成为双方能够当选的关键州，市场对此持续关注，昨日美元继续走弱利好金属价格，分析认为美元走弱趋势行将继续，支沪铜早报撑大宗商品价格。

供给侧，智利Candelaria铜矿罢工延长，铜精矿供给节奏放缓，而信达期货冶炼端上周加工费TC下降1美元/吨至47.7美元/吨，硫酸价格186.4元/吨连续5期回升，且中国冶炼企业冲量趋势不减，后续精炼铜供应将持续增加，总体供给端对价格影响逐渐从利多转为中性。

废铜方面，第十三批废铜进口批文发布，四季度沪铜早报首批配额仅有5980吨，废铜供给紧张局面将继续。

需求端，制造业活动持续修复的背景下，十月中国铜库存连续四周下降，金属需求表现强信达期货劲，市场对四季度消费有较好预期。

库存方面，上期所库存上周大幅去库15849沪铜早报吨，LME库存11月5日去库2600吨。

总的来看，美大选结果公布在即，而美元指数走弱支撑金属价格，全球市场避险情绪信达期货升温，宏观面来看铜价依然是震荡走势。

后续铜价表现还要看宏观环沪铜早报境能否达到市场预期以及消费端指标指引，现阶段沪铜交易逻辑仍然偏向宏观情绪。

风险点关信达期货注境外疫情蔓延程度，预计沪铜短期维持高位区间震荡。