天风证券-金地集团-600383-10月销售数据点评：单月销售同比增长，拿地力度有所提升-201107

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事件：公司公告10月经营简况，10月公司实现签约金额200.3亿元，YOY+26.77天风证券%；实现签约面积102.7万方，YOY+18.32%。

1-10月累计实现签约金额1900.8亿元，YOY+2金地集团0.58%；累计实现签约面积926.2万方，YOY+16.20%。

单月销售同比增长，环比量价齐跌10月公司实现签约金额200.3亿元，YOY+26.77%，环比600383-22.36%；实现签约面积102.7万方，YOY+18.32%，环比-17.18%；对应销售均价19503元/平米，YOY+7.15%，环比上月收缩1303元/平米。

1-10月累计实现签约金额1900.8亿元，YOY+20.58%，环比上月增速提升0.69pct；累计实现1月销售数据点评签约面积926.2万方，YOY+16.20%，环比上月增速提升0.26pct；对应累计销售均价20523元/平米，YOY+3.77%。

公司10月销售基于上年单月销售同比增长低基数下实现高增长，但10月环比走弱，整体表现量价齐跌，1-10月份累计销售金额已完成上年全年的90.3%，完成率较高。

单月新增项目以东北及华南二线城市为主，拿地力度有所提升10月单月新增项目6个，分别为大连、东莞、佛山（+2）、威海、太原，以拿地总价计算，按城市能级划分，二线城市：三线城市＝96%：4%，按经济圈划分，环渤海：珠三角＝78%：22%，按区域划分，东北：华南：拿地力度有所提升华东：华北＝72%：22%：4%：1%，单月新增以东北及华南区域的二线城市为主。

10月单月新增占地面积77.27万方（环比+78%），新增规划建面184.12万方（环比+127%），新增拿地总价款107.10亿元（环比+134%）；10月拿地力度53.47%天风证券，较上月拿地力度17.76%有所提升。

10月单月新增项目楼面价5817元/平米，环比金地集团上月提升159元/平米，楼面价/单月销售均价占比29.83%，较上月提升2.63pct，主要受月度拿地区域结构变动影响（上月获取项目主要集中于长三角及西部区域）。

1-10月600383累计获取占地面积398.55万方（YOY+9%），累计规划建面860.99万方（YOY+2%），累计拿地金额649.28亿元（YOY+15%）。

1-10月累计拿地力度34.16%，接近19年全年拿地力度水1月销售数据点评平（34.63%）。

1-10月累计楼面价7541元/平米，累计楼面价/销售均价为36.75%，高于19年全单月销售同比增长年31.41%的水平。

投资建议：公司10月销售基于上年低基数下实现高增长，年初至今累计增速保持行业相对领先优势，1-10月份累计销售拿地力度有所提升金额已完成上年全年的90.3%，完成率较高。

同时公司积极补充土储天风证券，为公司规模增长奠定基础。

基于此，我们预计公司20金地集团-22年归母净利润预测分别为100.25、108.93、119.50亿元，对应EPS为2.22、2.41和2.65元，对应PE为6.39、5.89和5.36，维持“买入”评级。

风险提示：房屋价格大跌、销售不及预期、600383宏观经济波动。