新时代证券-轻工制造行业投资周报：双11定制家居企业爆单，扩内需加强落实老旧小区改造-201107

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重点推荐股票组合造纸：博汇纸业、太阳新时代证券纸业家居：欧派家居、顾家家居消费轻工：中顺洁柔、公牛集团投资观点：大浪淘沙，聚焦龙头造纸：优选白卡纸、文化纸赛道，关注包装纸基本面改善造纸业景气度逐步回升，细分赛道中白卡纸与文化纸呈现量价齐升。

明年浆纸系品种盈利性依旧向好，废纸系品种价格持续回暖，明年下游需求恢复与成本因素驱动有望迎轻工制造行业投资周报来良好发展态势。

白卡纸集中度显双11定制家居企业爆单著提升，行业议价能力与稳定性最强，价格有望得到良好支撑。

文化纸方面，盈利空间打开，需求端建党100周年等扩内需加强落实老旧小区改造社会需求增加，持续看好行业景气度。

家居：零售旺季逐新时代证券步兑现至收入端，持续关注出口超预期工程业务将成为未来2-3年家居板块的投资主线。

中长期大政策不变、地产商资产负债改善，精装市场将持续扩容，家居工装业务轻工制造行业投资周报布局领先的企业仍将享受先发优势的高成长性。

此外，下半年双11定制家居企业爆单零售市场持续回暖，行业景气度持续向上。

海外对办公家居、人体工学用品等需求还在爆发，明年订单预期乐观，持续关注家居出口超预期下细分龙头业绩的确扩内需加强落实老旧小区改造定性成长。

包装：把握消费电子包装景气上升期，关注新型消费包装①金属包装：前期去产能促使行业格新时代证券局优化。

原材料铝价、聚丙烯与原油震荡下跌，叠加需求向好，两片罐存有持续涨价趋势，利好轻工制造行业投资周报龙头公司盈利弹性。

②消费电子包装：双节消费需双11定制家居企业爆单求释放，可选类消费稳步修复，消费电子行情修复有望带动包装需求增加，关注消费电子产业链被低估的标的。

③电子烟：电子雾化烟和扩内需加强落实老旧小区改造HNB预计中长期维持高速增长。

国内烟草市场重视新型烟草研发，同时不断完善监管、税收及配套政策，重点关注上下游新时代证券产业中具备高技术壁垒与掌握核心环节的优质龙头公司。

行业数据造纸：1）原材料：进口针叶浆周均价457轻工制造行业投资周报2元/吨，周环比-1.33%；进口阔叶浆周均3531元/吨，周环比-0.90%。

双11定制家居企业爆单国废黄板纸周均价为2114元/吨，周环比+0.57%。

2）成品纸：双胶纸周均价5227元/吨，周环比+0.18%；双铜扩内需加强落实老旧小区改造纸周均价5600元/吨，周环比+0.57%。

瓦楞纸周均价3735元/吨，周环比+0.4新时代证券6%；箱板纸周均价4627元/吨，周环比+0.22%；白卡纸周均价6619元/吨，周环比-0.62%；白板纸周均价4805元/吨，周环比+0.42%。

家具：1）原材料：国内TDI现货轻工制造行业投资周报周均价14660.00元/吨，周环比-9.23%；纯MDI周均价31100.00元/吨，周环比+2.30%。

中国木材价格指数收于1196.00，较前一周上升0.54%；2）房地产：30大双11定制家居企业爆单中城市累计商品房成交面积373.63平方米，较上期减少6.76%。

其中一线城市成交面积77.29万平方米，较上期减少1.31%；二线城市成交面积182.49万平方米，扩内需加强落实老旧小区改造较上期增加1.99%；三线城市成交面积113.85万平方米，较上期减少20.65%。

行业重要新闻：1）10月下旬瓦楞纸新时代证券价同比上涨11.91%。

2）双11号角吹响，各大定制家居企业上演巅峰轻工制造行业投资周报对决。

3）玖龙与广西北海就林浆纸一体化项目达成合双11定制家居企业爆单作共识。

公司重要公告：1）好莱客发布关于股份扩内需加强落实老旧小区改造回购期限届满暨回购实施结果的公告。

2）中顺洁柔实际控制人、董事长增新时代证券持公司股份。

3）轻工制造行业投资周报劲嘉股份发布关于回购公司股份的进展的公告。

风险提示：原材料价格风险；政策不确定性风双11定制家居企业爆单险；宏观经济下行风险。