华安证券-房地产行业周报：新房成交向好，库存水平微降-201108

《华安证券-房地产行业周报：新房成交向好，库存水平微降-201108（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-房地产行业周报：新房成交向好，库存水平微降-201108（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点：市场表现：本周上证综指上涨2.72%，收报于3312.16点；创业板指上涨2.91%，收报于2733华安证券.07点；沪深300指数上涨4.05%，收报于4885.72点。

房地房地产行业周报产板块本周上涨3.84%，在28个行业内位列第11位。

新房成交：成交面积同比23.8%，环比-0.7%本周，我们重点跟踪的新房成交向好43城一手房成交面积合计约588万方，同比23.8%。

其中，一线（4城）一手房合计成交面积82万方，同比49.3%；二线（13城）一手房合计成交面积289万方，同比12.1%；三线（26城）一手房合计成交面积2库存水平微降17万方，同比33.6%。

二手房成交：成交面积同比11.7%，环比-11.0%本周，我们重点跟踪的17城二手华安证券房成交面积合计约159万方，同比11.7%。

其中，一线（2城）二手房合计成交面积49万方，同比49.3%；二线（8城）二手房合计成交面积84万方，同比157.6%；三线（7城房地产行业周报）二手房合计成交面积27万方，同比10.7%。

新房库存：库存面积环比-0.51%，去化周期8.5月本周，我们重点跟踪的18城新房库存面积合计约9025万方新房成交向好，环比0.51%，整体去化周期（按面积）约8.5月。

其中，一线（4城）新房库存合计3036万方，环比-1.33%，去化周期8.7库存水平微降月；二线（7城）新房库存3145万方，环比-0.19%，去化周期7.5月；三线（7城市）新房库存2844万方，环比0.01%；去化周期9.7月。

土地市场：成交建面2498万方，总成交价898亿元，百城溢价率8.02%上周，百城土地供应数量为389宗，对应土地供应建面约3532万方；百城土地成交数量306宗，对应土地成华安证券交建面约2498万方，成交土地总价约898亿元，百城土地溢价率为8.02%。

其中，一线、二线、三线城市土地成交建面分别为59万方、1106万方和1332万方，同比分别为-71%、1%和-44%，对应土地溢价率分别为3.35%、10.房地产行业周报62%和7.38%。

投资建议：受疫情的影响，行业新房成交向好基本面年初出现大幅下行。

随着复产复工的有序推进，销售逐库存水平微降步改善。

根据克而瑞发布的榜单计算，10月百强销售全口径与权益口径走势趋异，全口径较前值有所回落，而权益口径较前华安证券值提升，印证强者恒强的同时，有望带动集中度进一步提升，成交有望由供给侧主导向需求共振过渡，年初至今首套房贷利率稳中有降或提振市场需求。

疫情冲击对房地产竣房地产行业周报工端的影响并未完全消化，维持四季度竣工修复的预判。

进入四季度，房企有望延续积极加推的态势，不排除部分房企新房成交向好采取优惠等方式冲击年初设定的销售目标。

我们认为，短期冲击不改销量长期向合理中枢回归库存水平微降的趋势。

以稳为主的调控基调下，方式或过渡至主体层面，头部规模房企及二线成长梯队有望凭借自华安证券身优势实现销售、业绩双增长，行业竞争格局有望进一步清晰。

建议关注：（1）规模型房企：万科A、保利地产、金地集团；（2）成长型标的：金科房地产行业周报股份、中南建设、华发股份、阳光城；（3）A股物管优质标的：招商积余等。

风险提示：房地产调控政策趋严，销售新房成交向好修复不及预期，资金面超预期收紧等。