国盛证券-机械设备行业周报：关注出口预期修复以及低估值超跌品种-201108

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每周增量研究：美国大选落地在即，中美贸易摩擦或为缓和，与此同时新冠疫苗预期推广，海外出口链条的公司明年有望修复，建议关注线性驱动优秀企业捷昌驱动、高空作业平台龙头浙江鼎力以及电踏车电机龙头八方股份等；另外三季报披露完成，受各方面因素影响，部分优质企业超跌，但公司核心竞争力以及产业趋势未发生变化，重点推荐塔吊租赁龙头建设机械、带电作业机器人亿嘉和、第三方检测龙头广电计量、光电识别领域优秀企业美亚光电、智能水表国盛证券龙头宁水集团等等。

详细估值情况机械设备行业周报参考文末核心公司估值表。

本周核心观点：工程机械：2020年9月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机2.6万台，同增64.8%；内需驱动景气持续，从业绩确定及估值安全边际角关注出口预期修复以及低估值超跌品种度建议关注三一重工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压等；油服：Rystad页岩研究副总裁ThomasJacob近期表明，水力压裂服务的需求复苏将“缓慢而痛苦”。

其称，即使美国石油价格恢复到60美元/桶以上，250至300支压裂施工车足以满足需求，低于2018年的400支压裂施国盛证券工车的峰值。

国内增储上产持续推进机械设备行业周报，2020H1生产天然气940亿立方米，同比增长10.3%。

建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设关注出口预期修复以及低估值超跌品种备龙头杰瑞股份；自动化：9月份，国内工业机器人产量同比增长51.40%。

制造业景气持续回升，建议关注埃斯顿、伊之密、拓斯达等；另外特种机器国盛证券人领域，建议关注带电作业机器人逐步放量、三季度业绩提速的亿嘉和；激光器：二季度以来激光行业整体景气度较高，激光器价格平稳。

长期来看，以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力，关注受价格竞争影响较小机械设备行业周报的激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：短期Q3组件厂排产度高，Q4国内外需求均有望迎来高增；全球光伏平价背景下硅片到电池片环节扩产规模有望超预期，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电；锂电设备：国内9月新能源汽车销量大幅增长，为13.80万辆，同比增长72.5%，全球电动化浪潮明确，关注杭可科技、先导智能、诺力股份等；第三方检测：二季度需求环比改善明显，经营效率持续提升，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐广电计量（资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点）、华测检测。

其他领域：海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域关注出口预期修复以及低估值超跌品种持续扩张/捷昌驱动；电踏车电机龙头持续高景气/八方股份；具备消费属性的密封件龙头/中密控股；口腔扫描仪已获认证，放量在即/美亚光电。

一周市场回顾：本周机械板块上升4.01%，国盛证券沪深300上升3.52%。

三季报披露机械设备行业周报完毕，持续推荐业绩增长扎实、估值安全边际高的优质品种。

内需驱动景关注出口预期修复以及低估值超跌品种气持续，从业绩确定及估值安全边际角度持续推荐工程机械板块龙头三一重工、中联重科。

消费成长赛道，线性驱动系统龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头八方股份，国盛证券疫情催化终端需求，把握阶段性需求大幅反弹，坚守长期成长价值。

制机械设备行业周报造业盈利能力逐步恢复叠加良好货币环境，通用设备需求景气度预期持续，重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、自动化解决方案商拓斯达。

本周重点关注出口预期修复以及低估值超跌品种推荐：捷昌驱动、广电计量、中密控股、捷佳伟创、柏楚电子。

风险提示：疫情持续扩散、基国盛证券建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。