华西证券-教育行业周报：全国教育经费总投入首超5万亿，华立大学集团公告2020业绩显著增长-201108

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本周观点11月4日，教育部、国家统计局、财政部发布《关于2019华西证券年全国教育经费执行情况统计公告》。

2019年，全国教育经费总投入为50178.12教育行业周报亿元，比上年的46143.00亿元增长8.74%。

全国教育经费总投入首超5万亿投入经费首次超过5万亿元。

11月6日，华立大学集团有限公司披露20华立大学集团公告2020业绩显著增长20年报，实现收入7.6亿人民币，同比增长12.8%，经调整纯利3.4亿人民币，同比增长33.3%。

四条主线：（1）K12培训成长股：逐步加速扩张的中高考复读培训机构【科斯伍德】（近期主要受秋季招生低于预期影响股价调整，但我们分析中补主要由于中考降分录取、高补由于高考延迟，成长逻辑并未破坏）；伴随线下陆续复课K12教培机构业绩环比改善，推荐大语文培训龙头【豆神教育】（华西教育&计算机团队联合覆盖）、一对一培训龙头【紫光学大】（近期受定增尚未完成压制，股价跌至中长期合理布局区间）；（2）估值包含悲观预期、明年业绩弹性大的受益标的：【东方时尚】、【凯文教育】、【美吉姆】、【盛通股份】、【昂立教育】；（3）国家“稳就业”政策在前、高教生源及公职类岗位扩招在后，受益标的：三季度有望环比显著改善的【中公教育】及职业技能培训龙头【中国东方教育】；（4）专升本及硕士扩招在前、独立学院转设加速在后，民办高教近期重点推荐【宇华教育】（明年不到20华西证券XPE、对应内生增长20%+）、【中国科培】、【华立大学集团】、【民生教育】。

行情回顾：跑赢上证指数0.11PCT本周中信教育指数教育行业周报上涨2.83%，上证指数上涨2.72%，跑赢大盘0.11pct。

年初至今，中信教育指数上涨45.53%，上证指数上涨8.59%全国教育经费总投入首超5万亿，跑赢大盘36.94pct。

行业新闻华立大学集团公告2020业绩显著增长：近日，国新文化对外公告，为做大文化教育主业，公司拟布局职业教育领域，以2.92亿元现金收购华晟经世27%股权。

华晟经世专注于ICT、智能制造两大领域，面向应用型本科和高职院校提供实训产品、华西证券教学服务和在线学习平台等产教融合服务，是高等院校开展校企合作的龙头企业之一。

风险提示疫情影响的不确定性、教育行业政策变动风险、招生人数不教育行业周报达预期风险等。