国盛证券-高频与政策半月观：“十四五”主方向已定，关注美国大选后“新政”-201108

《国盛证券-高频与政策半月观：“十四五”主方向已定，关注美国大选后“新政”-201108（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-高频与政策半月观：“十四五”主方向已定，关注美国大选后“新政”-201108（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

展望未来一段时期的经济形势，不确定国盛证券性主要来源于外部环境、疫情发展和与之对应的政策节奏。

当前欧美疫情发展和复工进度如何？我国经济复苏形势如何？政策走向和节奏有何变化？针对上述问题，我们对国内外高频数据和重大政策进行跟踪：主要分为1)国外疫情与复工、2）国内经济、3）国内重大高频与政策半月观政策3个板块。

本期为近半“十四五”主方向已定月（10.24-11.6）以来的数据跟踪。

一、国外疫情与复关注美国大选后“新政”工：美欧疫情继续攀升，欧洲重新封锁，复工率普遍回落1.国外疫情：美欧疫情连创新高，印度维持震荡，全球总疫情再度走高。

2.交通运输：商业航班维持约7成，欧美交通拥堵指数趋国盛证券降，约为去年5-8成。

3.人员活动：受高频与政策半月观欧洲重新大规模封锁影响，欧美谷歌活动指数回落至6-7成。

4.美国经济：从美国周度经济指数（WEI）、当周初次申请失业金人数等指标看，美国经济整体仍在“十四五”主方向已定持续复苏。

二、国内经济：生产维持高位，汽车产销两旺，中游价格上涨1.上游：原材料价格多关注美国大选后“新政”数下跌。

油价、铁矿石、铜价回国盛证券落，煤价回升。

2.中游：工业生产高频与政策半月观维持高位。

浙电日均耗煤、全国高炉“十四五”主方向已定开工率等高位震荡。

工业品关注美国大选后“新政”价格多数上涨。

螺纹钢、水泥价格环比上涨国盛证券、玻璃价格走平。

航高频与政策半月观线运价继续分化。

BDI环比继续下跌，CCFI环“十四五”主方向已定比继续上涨，侧面验证我国出口保持强劲。

3.下游：地产销售高关注美国大选后“新政”位震荡。

30城商品房成国盛证券交面积、土地成交面积环比大幅上涨。

汽车产高频与政策半月观销维持高位。

汽车半钢胎开工率维持高位，10月乘用车零售销量同比增“十四五”主方向已定长10%。

食品价格关注美国大选后“新政”多数下跌。

猪价、菜价环比回落，水果价格延续国盛证券反弹。

三、国内重大政策：“十四五”主方向已定，资金不能玩“钱生钱”的游戏1.重要会议：五中全会高频与政策半月观召开，研究“十四五”规划和2035年远景目标（10月26-29日）；《求是》杂志发表《国家中长期经济社会发展战略若干重大问题》（10月31日）；“十四五”规划《建议稿》和习主席对《建议稿》的说明（11月3日）；习主席主持召开中央全面深化改革委员会第十六次会议并发表重要讲话（11月2日）；习主席第三届进博会开幕式演讲（11月4日）。

2.货币政策：国务院政策例行吹风“十四五”主方向已定会上央行高层发表讲话（11月6日）。

3.行业与产业政策：全面实行注册制，处理好金融科技、金融发展、金融监管的关系>金融监管：国务院金融稳定发展委员会专题会议（10月31日）；多部委发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（11月2日）；深改委通过《健全上市公关注美国大选后“新政”司退市机制实施方案》和《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》（11月2日）；上交所制定《推动提高沪市公司质量三年行动计划》（11月3日）；央行发布《中国金融稳定报告（2020）》（11月6日）。

>产业政策：发改委等6部门印发《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》（10月26日）；发改委、财政部等13部门印发《近期扩内需促消费的工作方案》（10月29日）；国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（11月国盛证券2日）。

四、政策展望：关注“十四五”后续部署，跟踪美国大选动态1.“十四五”规划的主线和方向已十分明晰,接下来各部委、各地方将陆续制定细化部署，明年3月中旬“两会”后还将发布“十四五”规划全文，建议密切高频与政策半月观予以跟踪，相关线索请参见我们的报告：《不一样的五中全会，不一样的“十四五”规划》、《方向已定―“十四五”规划建议稿的增量信息》。

2.美国大选最终结果可能还会有波折，但拜登顺利“十四五”主方向已定当选应几成定局。

我们继续提示，若拜登当选，全球不确定将关注美国大选后“新政”有所下降，中美关系短期也有望缓和；此外，需密切跟踪美国参众两院的选举结果，这将直接决定新总统的施政效果，尤其是财政刺激、疫情控制、减税、新能源政策、医保、外交政策等。

风险提示：疫情演化超预期，外部环境恶化超预期国盛证券，政策效果不及预期。