山西证券-策略周报2020年第43期：两市宽幅震荡，持续关注科技及新能源板块-201108

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市场回顾：沪指低开高走延续修复态势，科技板块强势延续本周，三大指数低开高走，沪深两市走出修山西证券复行情。

从流动性来看策略周报2020年第43期，短期流动性充裕，成交额重回8000亿水平。

中证转债指数成交额跌至4两市宽幅震荡00亿以下，可转债成交额回到此前的正常水平；蚂蚁金服暂缓上市并启动退款程序，市场对巨型IPO“吸血”的担忧情绪减弱。

从板块来看，政策与消息持续关注科技及新能源板块是板块间分化的主要因素。

上周五中全会山西证券提到要将科技自立自强作为国家战略的支撑，本周芯片、半导体等科技板块延续强势，十四五规划建议稿出炉、美国大选拜登胜选概率增加等消息均利好科技板块。

此外，新能源汽车、家电策略周报2020年第43期等板块亦有不错表现。

行业方面，家电、汽车、有色金属板块涨幅居前，两市宽幅震荡医药生物、休闲服务板块下跌。

央行：加快完善符合我国国情的金融科技监管框架央行发布《中国金融稳定报告（2020）》，其中提到，加快完善金融科技监管持续关注科技及新能源板块框架。

下一步，金融管理部门将做好统筹与协同，强化监管顶层设计山西证券和整体布局，加快完善符合我国国情的金融科技监管框架。

此前，银保监会联合央行等部门出台了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，加强了对金融科策略周报2020年第43期技公司的监管。

此次央行发布的《中国金融两市宽幅震荡稳定报告（2020）》再次提到了要加强对金融科技的监管。

这意味着金融科技类公司需要被重持续关注科技及新能源板块新定价。

此前金融科技类公司倾向于把自己标榜为科技公司，故能够在市场上享受较高的估值；但如果按照金融公司来进行定价，则该类公司的估值需山西证券要大幅下调。

利策略周报2020年第43期空金融科技、互联网金融板块。

产业：商务两市宽幅震荡部将推动汽车流通环节改革商务部市场运行和消费促进司副司长克衣色尔・克尤木11月7日在第三届进博会期间举办的中国汽车产业发展论坛上表示，下一步，商务部将按照党中央、国务院决策部署，继续着眼于汽车全生命周期，抓住二手车、报废车等关键环节，深入推进汽车流通体制改革，完善汽车消费政策，优化汽车消费环境，搞活汽车流通，促进汽车消费，推动汽车市场绿色、低碳、高质量发展，促进形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

此前《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》已经发布，规划中提出到2025年持续关注科技及新能源板块新能源汽车新车销售占比要达到车辆总销售的20%左右，基本符合市场预期。

本次商务部从汽车流通体制改革方面入手，再次提出促进汽车消费措山西证券施，鼓励汽车消费。

从中长期来看，新能源汽车的增长是对传统策略周报2020年第43期车的替代，其增长空间广阔，值得投资者长期关注。

产业：工信部拟放宽光伏玻璃产能置换条件对于光伏玻璃价格飞涨、光伏组件企业因此减产一事，工业和信息化部相关负责人回应称，正研究修改相关政策，适度两市宽幅震荡放宽玻璃产能置换条件。

目前有关部门正研究起草促进光伏玻璃行业持续关注科技及新能源板块健康可持续发展的文件，拟对光伏玻璃实行有别于传统浮法玻璃的政策，以尽快释放产能，缓解供应偏紧，抑制价格上涨。

此前因对玻璃产能限制政策导致了光伏玻璃的短缺，山西证券从而制约了光伏组件的生产。

供给偏紧下光伏玻璃价格大策略周报2020年第43期涨，相关板块亦受益上涨。

但工信部此次表态后，虽然短期内光伏玻璃价格仍会维持高两市宽幅震荡位，但利好下游光伏企业。

美国大选：拜登获胜，美国最高法院下令宾州分别计票据中国新闻网报道，北京时间11月8日凌晨，根据福克斯、美联社、CNN等媒体的初步统计数据，在2020年美国大选中，民主党总统候选人拜登已经获得当选持续关注科技及新能源板块所需的270张选举人票。

不过，共和党总统候选人特朗普对邮寄选票和个别计票过程提出质疑，在多地提起诉讼并要求重新计票，拒绝承认败选，仍在做最后的努山西证券力，给大选的最终走向增加了一丝不确定性。

此外，据美国有线电视新闻网（CNN策略周报2020年第43期）等美媒当地时间11月6日报道，美国最高法院保守派大法官小塞缪尔・阿利托（SamuelAlitoJr.）当天晚上下令，要求宾夕法尼亚州所有县的选举部门将所有选举日之后收到的选票单独统计。

本周美股已在交易拜登当选，拜登的两市宽幅震荡竞选纲领中有更大规模的刺激计划，美股受此提振大涨。

但本次大选由于双方选票相近且“邮寄选票”问题引起争议，美国多地爆发双方支持者冲突，最高法也介入其持续关注科技及新能源板块中，预计美国大选后仍将一波三折。

市场策略本周，三大指数低开高走，市场步山西证券入修复。

策略周报2020年第43期政策与消息面利好是驱动市场修复的重要因素。

下周，指数或将继续维持箱体震两市宽幅震荡荡态势。

利空方面，美国大选胶着，拜登赢面较大但特朗普及其支持者对“邮寄选票”不认同，美国大选拉锯不持续关注科技及新能源板块利于风险资产上涨。

利好山西证券方面，IPO融资额下降，十四五规划后产业政策利好频出，有望支撑市场走出结构性行情。

板块策略周报2020年第43期方面，短期来看，我们推荐投资者关注三个板块。

其一是科技板块，逻辑仍是政策支持+美国大选后靴子落地，科技板块的估值修复有望两市宽幅震荡延续；其二是光伏，工信部拟放宽光伏玻璃产能置换条件，利好下游光伏板块。

其三是新持续关注科技及新能源板块能源汽车，逻辑是政策+业绩驱动，短期内政策是驱动板块上涨的主因，投资者需注意回调风险。

中长期山西证券来看，我们建议投资者关注四个方向。

消费升策略周报2020年第43期级：新能源汽车、小家电。

业绩兑现，预期抬升：新能源汽车，光伏，医药；长期优质赛道：医药、光伏、电子、新基建；下行风险较小，可适当配置：煤炭、两市宽幅震荡钢铁、建材。

风险提示中美外交关系恶化；全球经济重启不利，主要经济体债务风险；美联储扩持续关注科技及新能源板块表速度放缓，流动性边际收紧。