安信证券-扬农化工-600486-我国农药生产核心资产，两化融合开启公司发展新篇章-201109

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■扬农化工是我国农药生产安信证券核心资产。

公司依托于扬扬农化工农集团氯化苯及其衍生物产业链的优势，不断延伸产品树，一体化、规模化优势显著，是国内规模最大的新型仿生农药--拟除虫菊酯生产基地。

在公司的发展过程中，除了把一类产品做大做全外，还依靠其领先的技术和优质的产品不断加深与客户的合作，收获了相比于业内其他农药企业更稳健的发600486展：草甘膦常年供应稳定，而麦草畏的投扩建配合转基因作物推广、使得产品迎来成长期。

公司当前储备项目较多、产品种类不断丰富，相信随着行业的继续整合以及公司项目的投建，作为国内龙头企我国农药生产核心资产业，业内资源会更加向公司倾斜，我们相信公司未来成长将更加稳健、抗周期波动性进一步加强。

■综合型农药企业，新两化融合开启 公司发展新篇章项目持续推进。

深安信证券耕菊酯，布局除草剂，延伸杀菌剂。

公司持续加大资本开支，新建项目，完善产业链扬农化工，着力打造全球综合型农药龙头企业。

先后投建了仪征优士、南通优嘉一期、二期项目，其卫生菊酯国内市占率达70%，贲亭酸甲酯、DV酰氯等菊酯类关键中间体600486能够自给自足，产业链一体化完备，成本优势显著。

麦草畏产能世界第一，草我国农药生产核心资产甘膦供应稳定，环保及安全要求严格下龙头前景看好。

优嘉三两化融合开启 公司发展新篇章期持续推进，加大布局杀虫剂、杀菌局板块，完成农药领域全覆盖。

两化安信证券农业板块融合中的农药原药龙头。

背靠两化农化扬农化工资产融合大背景，扬农化工将担当起两化农业板块中农药研发与生产的大任。

同时在两化搭建的大平台下，公司将拥有更多资源倾斜，内部协销加强，行业600486地位也会进一步提高。

收购中化国际持有的中化作物和我国农药生产核心资产农研公司，打造研、产、销一体化完整产业链，产品种类更加完善，研发平台强强联合，有望在专利药领域打开空间。