光大证券-医药生物行业跨市场周报：“需求逐季复苏+进口供给下降”，血制品有望迎来板块性机会-201108

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投资观点行情回顾:上周，A股医药生物指数下跌1.36%,跑输沪深300指数5.41pp,跑输创业板综指3.94pp，排名28/28，主要光大证券是受冠脉支架全国集采的冲击。

港股恒生医疗健康指数收涨医药生物行业跨市场周报4.3%，跑输恒生国企指数4.4pp,排名9/11。

上市“需求逐季复苏+进口供给下降”公司研发进度跟踪:上周，恒瑞医药的HR18042片、京新药业的JX11502MA胶囊正在进行1期临床。

本周观点:“需求逐季复苏+进口供给下降”，血制品有望迎来板块性机会通过对三季报的分析，可发现血制品企业业绩增速开血制品有望迎来板块性机会始抬头，随着医院诊疗逐季复苏，后续血制品板块业绩有望逐季加速;另外疫情期间血浆供给量收缩，同时10月份进口白蛋白批签发量环比大幅下降，有可能导致血制品供应紧张，特别是进口占比高的人血白蛋白和基础增速高的破免、狂免等小品种。

部分供应紧张的品种有望提价，同时白蛋白还有可能释放部分光大证券进口替代的空间。

血浆增量大、品种齐全的龙头企业有望受益，推荐双林生物、博雅医药生物行业跨市场周报生物、天坛生物、华兰生物、卫光生物。

下半年策略“需求逐季复苏+进口供给下降”:“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。

后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、血制品有望迎来板块性机会药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生(H)、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。

因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，推荐欧普康视、康德莱、威高股份(H)、光大证券长春高新。

风险提示:药品医药生物行业跨市场周报/耗材降价风险;行业“黑天鹅”事件;研发失败风险。