国信证券-华工科技-000988-深度报告：校企改革即将落地，光模块业务迎来最佳发展期-201109

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华工科技国信证券主要看点：1、5G频谱和架构变化催生千万级中高速光模块需求。

2、公司在电信市场前传光模块领域一直占据重要地位，是华为金牌供应商，在4华工科技G时代就稳居4G光模块市场前三，也是国内首家获得华为5G光模块订单的企业，充分受益5G网络建设需求。

3000988、5G换机潮到来，公司在A客户市场份额有望提升，激光设备需求进入新一轮景气周期。

4、在深度报告高功率、激光器和海外不断突破，继续推动毛利率稳步上升。

5、校企改革落地，实现股权转让引入新投资人，整体交易金额不低于43亿，显示股权受让方校企改革即将落地诚意。

受光模块业务迎来最佳发展期让方股份锁定期不少于三年，并且受让方应具备提升华工科技运营水平和法人治理结构的能力，保障了公司长期发展。

当国信证券前管理层对此次股权转让具备充分的话语权。

而且意向方必须制定具体有效的经理管理团队激华工科技励方案或长效激励措施，都是有利于公司长期发展的。