国盛证券-10月股市流动性月报：近期市场增量资金从何而来？-211108

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近期股市流动性有何变化？1、外资流入继续提速，单月净流入约328亿，其中交易盘转为流入，单月流入超200亿。

2、基金9月流入继续提速，单月净流入约2213亿元，存量基金转为净申购，但新发节奏明显趋缓，10月新发规模仅约220亿份。

3、9月私募证券投资基金净流入约1571亿元，净值规模环比增加702亿元。

4、险资规模小幅回升，单月股票及基金资产规模增加近百亿，但全年仍维持净流出状态，前9个月累计净流出2529亿元。

5、杠杆资金转为净流入，10月净流入177亿元，两融余额也小幅回升，增至18467亿元。

融资供给项：1）外资（北上资金）：10月北上资金净流入328亿元。

2）公募（股票型+混合型）：9月混合偏股基金净流入2213亿元。

3）保险（股票+基金）：9月险资余额增加97亿元。

4）养老保障体系（社保+养老金+年金）：四季度预计贡献450亿元增量。

5）银行理财：四季度预计贡献250亿元增量。

6）私募（私募证券基金）：9月私募净流入1571亿元。

7）杠杆资金（两融交易）：10月两融净流入177亿元。

8）产业资本：10月产业资本净减持183亿元。

9）投资者开户：9月新增投资者162万人。

融资需求项：10月股权融资规模约615亿元。

其中IPO、增发与可转债融资规模分别约377亿元、175亿元和49亿元。

风险提示：1、宏观环境超预期变化；2、海外事件冲击；3、统计模型存在一定误差。