财信证券-营销传播行业点评：9月广告市场花费同比回正，更多广告主认可梯媒价值-201108

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事件：根据CT财信证券R数据显示，2020年9月广告市场花费同比和环比增速分别为1.1%和8.2%（前值为-4.5%和5.8%）；电梯LCD同比和环比增速分别为27.2%和7.1%（前值为33.2%和1.7%）；电梯海报同比和环比增速分别为50.8%和38.4%（前值为59.4%和11%）；影院视频同比增速-66.40%。

广告市场花费同比首回正，传统渠道广告花费环比营销传播行业点评改善明显。

9月广告市场花费同比上涨1.1%，是继去年12月份以来的首次回归同比正增长；环比增长8.2%，增9月广告市场花费同比回正幅较8月扩大2.4pct。

传统渠道媒体环比均持续改善，电梯、报纸、杂志、更多广告主认可梯媒价值广播、传统户外的环比增速分别为1.5%、16.4%、33.20%、15.3%和8.0%；仅传统户外媒体同比保持了正增长，电梯、报纸、杂志、广播、传统户外的同比增速分别为-1.5%、-26.9%、-31.1%、-5.7%和2.5%。

梯媒继续保持高增速，广告主结构更财信证券趋多元化。

9月电梯LCD/电梯海报广告花费的同比增速分别为27.2%和50.8%，已连续5个月保持同比增速20%以上；环比增速分别为7.1%和营销传播行业点评38.4%。

广告主主要来自食品饮料、IT产品及服务、邮电通讯等行业，其中食品饮料行业在电梯LCD/电梯海报投放花费的同比增速分别达490.4%和45.4%，如小仙炖、君乐宝9月广告市场花费同比回正在梯媒的广告投入环比增速均超100%。

从新品牌来看，电梯LCD/电梯海报的广告花费top10品牌同比榜单中分别有9个和5个为新品牌，环比榜单中的新品牌有天鹅到家（原58到家）、九牧王和唱吧更多广告主认可梯媒价值等，广告主结构更趋多元化。

此外，根据ChinaJoy，近期贪玩游戏运营的手游《原始传奇》投入5亿元独财信证券家合作分众传媒，渗透电梯广告。

营销传播行业点评我们认为，梯媒作为覆盖主流人群最多、效果最好的户外广告渠道，其品牌价值得到了更多行业广告主的重新认可，彰显了梯媒在重新定位老品牌、引爆新品牌的重要价值。

影9月广告市场花费同比回正院视频广告重启，增量主要来自IT产品与服务行业。

随着影院上座率提升和国庆档带动观影市场复苏，更多广告主认可梯媒价值影院视频广告于三季度末重启。

广告主主要来自于交通、IT产品及服务、邮电通讯、食品及交通等行业；其中，IT产品及服务行业广告投放财信证券同比增速达261.7%，如高通、小米等品牌。

CTR数据显示，9月影院视营销传播行业点评频广告花费同比去年变化-66.40%，相较于国庆档影院票房已恢复至去年同期的87%尚有一定差距。

但考虑疫苗研制情况乐观，后续随着多部重磅影片宣布上9月广告市场花费同比回正映贺岁档、春节档，如《拆弹专家2》《唐人街探案3》等，预计影院视频广告有望在观影人次的带动下逐步回归至正常水平。

维更多广告主认可梯媒价值持行业“同步大市”评级。

在国内消费升级的大趋势下，看好梯媒赛道与财信证券品牌广告势能的融合。

营销传播行业点评分众传媒作为生活圈媒体行业龙头，前三季度业绩超预期，同时在“客户结构优化+竞争格局改善+梯媒价值重新定义+数字化升级重塑业务模式”等多重利好下，看好其长期发展。

风险提示：行业政策变9月广告市场花费同比回正化；客户预算下滑；媒体采购价格上涨；市场竞争加剧。