南华期货-聚烯烃周报-201108

《南华期货-聚烯烃周报-201108（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-聚烯烃周报-201108（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周聚烯南华期货烃崇高回落。

LL进口量处于中等偏下水平，伊朗延期货船陆续通关，通关高峰期已过，港口库存聚烯烃周报小幅下降，进口窗口持续关闭，后续进口压力递减。

需求端，下游制品南华期货行业开工率方面，农膜行业开工下降1个百分点在67%，其余行业开工稳定，目前主流开工在55%-61%。

棚膜需求仍维持较高水平，虽高端膜开工有所下降，订单跟进较少，但厂家多转入普通棚膜生产，整体需求对行聚烯烃周报情的支撑有所转弱，但支撑仍在。

综合看，PE今年已投产350万吨新增产能，而在2017-2019年三年间新投装置总产能也不过在290万吨，后期仍有几套装置陆续上马，不过叠加后期进口南华期货货源大概率减少，四季度整体表观供应预计环比增加2.65%左右，供应压力尚可，供需虽驱动向下，但向下力度还是取决于后续进口货源情况。

PP国产装置生产负聚烯烃周报荷在90.08%，临时检修减少，拉丝排产比例超过三成，甚至达到35%，国产端以及标品供应均有明显回升。

但是由于9月中上旬开始至今进口窗口基本处于关闭状态，预计后期通用料进口压力也不算大，能够抵消一部分国产增量，第四季度整体表观供应预计环比增加4.19%左右，从往年季节性环比增幅南华期货来估算，去年四季度是7.91%，其实今年第四季度供应虽有增加，但供需矛盾仍并不算十分突出。

后期季节性需求在金九银十之后大概率环比走弱聚烯烃周报，但在防疫物资以及均聚需求的刺激下，刚需支撑仍在。

中期供需整体稍有承压，但目前看并不强烈，PP的承压南华期货空间取决于丙烯端的边际成本支撑情况。