华安证券-建材行业周报：水泥局部分化，玻璃库存仍低-201109

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水泥市场本周涨跌互现，区域差异较大本华安证券周全国水泥价格整体上涨，其中东北地区涨幅最大、西南地区跌幅最大。

预计供给端的冬季错峰建材行业周报和需求端的赶工将会使华北地区水泥仍存涨价预期。

西北：陕西价格稳定，关中及陕南区域仍有一定水泥需求，陕北区域11月中旬左右工地将停工，水泥需求面临下滑；甘肃12月份水泥企业将进入冬季错峰阶段，当前气温下降较快导致水泥需求下滑；宁水泥局部分化夏地区主导企业水泥熟料库位不高，价格维持平稳；青海由于气温下降影响需求，价格零星下调；新疆喀什区域受公共卫生事件以及气温降低影响，工地基本停工。

华北：京津冀进入赶工阶段，水泥需求玻璃库存仍低有明显增长，当前区域价格总体平稳；内蒙古本地需求与2019年基本持平，目前对京津冀和山东等邻省发运水泥和熟料较多，本地库存有一定下降。

东北：当地水泥需求逐步减弱，本周长春和哈尔滨等主要市场大幅上调价格，涨华安证券幅达100-150元/吨，预计主要是为2021Q2开市做准备。

华中：河南11月赶工需求带动水泥出货量普遍好转，11月上建材行业周报旬环保管控严格也是涨价动力之一。

11月4日全省水泥价格普涨30元/吨，落实条件明显好于10月份；湖北鄂东地区重新落实了此前未能成功的涨价目标，由于水泥需求明显启动，11月5-6日武汉等鄂东区域水水泥局部分化泥价格大幅上调50元/吨；湖南10月下旬的涨价落实情况尚可，总体实现了20-30元/吨上涨，天气好转改善了水泥需求表现。

长株潭和玻璃库存仍低娄邵区域水泥企业产销量已经提升至8成以上。

华南：市场整体趋稳，广东沿海一带面临台风带来的降雨影响，需求或出现阶段性下滑华安证券，广西受贵州低价水泥冲击，价格继续调整难度较大。

华东：长三角地区依然产销两旺，进博会结束后价格有进一步上涨预期；江西出现第二轮调价，普涨20-30元/吨；福建全省水泥企业各品种水泥建材行业周报价格陆续通知上调30元/吨。

西南：11月以来川渝主导水泥局部分化企业尝试推涨，但落实情况一般；云贵藏水泥价格仍然弱势运行，主要是需求支撑不足以及区域竞争加剧。

玻璃库存继续削减，北方产销良好截至11月5玻璃库存仍低日，国内浮法玻璃均价为1986.48元/吨，环比微降0.61元/吨。

周内净复产1条产线，日熔量华安证券环比增加400吨。

根据卓创资讯，13个重点监建材行业周报测省份生产企业库存总量周环比继续下降5.65%。

华北地区产水泥局部分化销情况最好，部分厂家价格提涨1-3元/重量箱。

由于北方地区进入赶工阶段，社会库存仍处低位，玻璃库存仍低预计短期仍有涨价预期。

风险提示下游需求不及预期；政策实施力度不及预期；外部环华安证券境不确定性加剧。