华安期货-有色金属周报：基本面偏软，沪铜或震荡下行-201108

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市场分析：国内经济指标依然健康，显示国内经济恢复态势良好，欧美PMI指华安期货数同样较为健康，但由于欧美疫情再起，英国已经实行二次封锁，美国10月ADP就业人数大幅低于市场预期，当周初请失业金人数再度上行，疫情恶化的背景下就业压力或进一步增大，美联储对经济前景也并不乐观。

产业端，9月铜精矿进口量大增，精炼铜日均产量已超疫情前水平有色金属周报，供应端宽松趋势或难以避免。

虽然汽车行业可基本面偏软能进入新一轮增长周期，但消费旺季并未到来给需求预期蒙上了阴影，仅靠汽车行业难以支撑起整个终端需求。

由于疫情给宏观经济运行带来压力，且市场可能存在一定的供大于求，在缺沪铜或震荡下行乏利好消息刺激的情况下预计铜价或将呈现震荡下行的趋势。

投资策略：投资策略：对于风险偏好较高的投资者，操作上建议做空C华安期货U2012合约，加强风险控制，止损点位可考虑设置在52500元/吨。

对于风险厌恶有色金属周报型投资者，建议做空CU2012合约，同时买入看涨期权进行保护。