中信证券-商品策略周度探讨：不确定性渐次落地，金属价格料偏强运行-201109

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核心观点需求端：仍然处于平台期，新冠疫情仍在蔓延，需求恢复受阻供给端：利比亚产量有限，美国原油产量保持低位库存端：原油库存持续回落，接近五年区间上限交易情绪：中信证券近月贴水修复，空头持仓上升空间有限交易策略近期调整较为充分，油价向下空间料有限，或震荡筑底，布油40美元以下可逐步做多风险因素向上：OPEC重启减产，全球经济基本面超预期好转，突发地缘风险事件。

向下：全球疫情扩散，美国经济不及预期，全球需求不及预期，OPEC商品策略周度探讨增产。