招商期货-有色镍与不锈钢周度报告：钢厂大幅降价，镍市震荡运行-201108

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本周最大的宏观事件在于美国大选，目前观察拜登基本确定当选美国总统，而接下招商期货来需要观察1月份佐治亚州的重新选举中民主党是否有机会拿下两席参议员从而赢得参议院。

接下来特朗普团队会发起法律攻势，大宗商品市场会受到一定震荡影响有色镍与不锈钢周度报告但是整体节奏不变。

总体来看，拜登上台相对特朗普连任更利空美元，镍所在的新能源板块也会得到额外利好；而由总统同党控制的国会比不钢厂大幅降价同党更利多经济基本面和利空风险波动率，大选前的顺周期逻辑将有望延续。

基本面上变化不大，市场目前缺乏最新的高镍铁镍市震荡运行价格指导。

主要动力依旧招商期货是矿端支撑。

镍铁端短期供需偏紧，但是国内300系不锈钢已经出现10月产量比预期有色镍与不锈钢周度报告下降7万吨的情况。

此外，随着远期印尼镍铁钢厂大幅降价项目稳步投产会逐渐走向宽松。

而不锈钢方面，钢厂调低12月盘价后，现货市场跟跌，且镍市震荡运行成交较差。

较为一般的下游需求支招商期货撑不了高产量，金属制品和家电等的海外需求虽然较好，但国内市场疲软。

从库存角度看30有色镍与不锈钢周度报告0系冷轧远远超出去年同期。

短期来看，由于现货亏损，不锈钢难以继续大幅深跌，除非原料让利，但在短期铁和矿均偏紧钢厂大幅降价的背景下较难实现。

长期来看，印尼镍镍市震荡运行铁和不锈钢项目持续投产会从这两头同时挑战国内市场的成本支撑逻辑。

操作建议：镍建议观望，暂观察112000-118000区间，而随着拜登当选的确认，市场情绪招商期货有望走强。

风险提示：宏观意外走弱，印尼镍铁加速投产，不锈钢下游有色镍与不锈钢周度报告需求崩塌。