万联证券-汽车行业周观点：上海计划中心城区载货汽车、邮政用车等全面使用新能源汽车，关注新能源汽车产业链-211108

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投资建议：根据中汽协数据，2021年9月乘用车销量175.1万辆，同比增长-19.6%，环比增长12.8%，1-9月累计销量1,486.3万辆，同比增长11.0%，乘用车销量增速有所放缓但环比改善，随着汽车芯片紧缺状况逐步缓解叠加年末消费需求回暖，预计四季度汽车产销量将进一步提升，建议关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。

新能源汽车方面，上海市人民政府关于印发《上海市关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的实施方案》的通知（下称《实施方案》），《实施方案》明确要打造绿色物流，全面完成国三柴油货车淘汰，中心城区载货汽车、邮政用车等全面使用新能源汽车。

我们认为，公共领域汽车新能源化趋势有望持续提升国内新能源汽车销量，且碳达峰方案规划2030年新能源汽车销量占比达到40%，中长期来看，新能源汽车销量有望维持高速增长；短期，10月大众、特斯拉、比亚迪等国内新能源汽车销量表现较好，预计10月国内新能源汽车销量环比上升10%左右，在年末消费刺激之下，预计四季度国内新能源汽车销量有望保持较高水平，因此建议依然重点关注新能源汽车产业链中头部企业。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了2.39%，跑赢沪深300指数3.74个百分点。

汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车1.03%、商用载货车-0.84%、商用载客车2.48%，汽车零部件3.60%、汽车服务1.22%、其他交运设备5.93%。

今年以来汽车行业涨幅最大的子板块为乘用车板块，涨幅为41.94%。

汽车行业209只个股164只个股上涨，43只个股下跌,2只个股持平。

涨幅靠前的有圣龙股份28.35%、英博尔27.52%、松芝股份27.24%、合力科技24.93%和蓝黛科技24.66%等，跌幅靠前的有金鸿顺-19.35%、富临精工-18.18%、北汽蓝谷-13.90%、泛亚微透-7.79%和长城汽车-7.57%等。

当前汽车行业整体估值PE（TTM）为33.1倍，高于近9年以来的历史均值PE18.9倍水平。

行业动态：1)上海：完成国三柴油货车淘汰，中心城区载货汽车等全面使用新能源汽车；2)工信部：统筹研究支持新能源汽车加快发展的系列政策举措；3)皮卡车技术标准正式文件公布，明年5月将有新变化。

公司动态：1)长安汽车（000625）：关于控股子公司以公开挂牌方式增资扩股的关联交易公告；2)广汽集团（601238）：关于控股股东增持计划的进展公告；3)模塑科技（000700）：关于获得外饰件产品项目定点书的公告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。