美尔雅期货-沪铜期权周报：铜期权隐含波动率先扬后抑，投资者情绪中性偏多-201109

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内容要点标的分析：上周铜价整体维持震荡走势，美国总统大选结果从悬而未决到逐渐清晰，市场的风险偏好如美尔雅期货我们在上周的报告中提到了由紧到松逐渐释放的过程，下周宏观层面的不确定性有望逐步缓解，关注拜登执政纲要和以及财政刺激方案的出台；基本面上国内需求有望继续改善，库存保持下降，需要关注的是进口盈利窗口能否打开缓解保税区库存压力，预计铜价整体维持偏强震荡格局，震荡区间51000-53000元/吨。

期权策略：铜期权隐含波动率上周呈现典型的先扬后抑态势，主力CU2012合约系列期权隐含波动率在美国大选日前走高，11月3日之后连续走低，最新值沪铜期权周报19.48%，较前值21.92%有所减小；下周宏观层面的不确定性有望逐步缓解，铜价预计偏强震荡，建议铜期权以买入牛市价差组合为主。