先锋期货-棉花周报-211107

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观点：种植端，美棉收割偏慢，国内棉花采摘、交售、加工偏慢，利多。

消费端，美棉现货成交量周环比增加。

出口销售周环比减少，销售量同比看不算多，也不算少，出口装运周环比增加。

国内新棉销售偏慢，高价新棉向下游传导困难。

抛储成交量周环比增加。

纱线出口金额月环比增加，服装出口金额月环比下降。

库存端，保税区库存继续下降，全国商业库存增加。

价差方面，01基差、1-5价差有所走弱。

内外价差走缩，但绝对值仍较高。

棉涤、棉粘价差继续走扩。

纯棉纱利润减少。

操作上，国内新棉成本高。

仓单周环比增加，同比看仍偏低，盘面贴水，期货持仓同比偏高，棉价仍有上冲动力。

但内外棉价差大，棉花与其他纤维价差也大，压制国内棉花价格。

建议宽幅震荡对待。