华鑫证券-固收日报：海外避险情绪回落，美债收益率大幅上行-201110

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重点关华鑫证券注辉瑞公司疫苗提振全球市场。

Wind资讯消息，北京时间周一，美国辉瑞与德国BioNTech合作研发的研发的新冠疫苗在第三阶段试验有效性固收日报达到90%，并希望在今年年底前生产5000万剂新冠疫苗。

受此消息影响，欧洲三大股指大幅上涨，法国CAC40指数涨幅高达7.57%，创3月以来最大涨幅，德国DAX指数涨4.94%，创5月以来最大涨幅，英国富时100指数涨4.67%，创海外避险情绪回落3月以来最大涨幅。

美股股指期货盘前涨幅超过5%，此前受疫情打击最深的航空、游轮股等涨幅居前，互联美债收益率大幅上行网科技公司拖累纳斯达克收绿。

原油主力合约一度涨幅近华鑫证券10%。

黄固收日报金、美债等避险资产大跌，10年期美债上行超10BP。

海外避险情绪回落受疫苗消息影响，市场风险偏好明显回升。

3月期美债收益率持平报0.091%，2年期美债收益率涨1.6个基点报0.181%，3年期美债收益率涨3.2个基点报0.24%，5年期美债收益率涨6.7个基点报0.433%美债收益率大幅上行，10年期美债收益率涨10.1个基点报0.927%，30年期美债收益率涨10.8个基点报1.712%。

伦敦黄金现货一度跌幅超过5%，最低跌至1849.98美元，华鑫证券创今年7月份以来新低，最终黄金全天跌4.53%收于1862.63美元。

固收日报国内债市或短期承压，但实质影响远小于欧美债市。

受疫苗海外避险情绪回落消息影响，海外市场风险偏好大幅上升，国内债市或短期承压，但受影响程度远小于海外债市。

中国的疫情控制、经济恢复都和欧美并不同步，中国的货币政策也先于欧美美债收益率大幅上行更早的回归了正常化，国内政策的节奏仍主要立足于国内经济的恢复进程。

国务院办华鑫证券公厅发文推进对外贸易创新发展。

提出要坚定维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，积极商签更多高标准自贸协定和区域贸易协定；加固收日报快建立国际营销体系，重点推动汽车、机床等行业品牌企业建设国际营销服务网点；促进跨境电商等新业态发展。

乘联会：10月狭义乘用车零售199.2万辆，同比增长海外避险情绪回落8%，前值7.5%。

10月狭义乘用车产量202.9万辆，同比美债收益率大幅上行增长6.62%。

10月新能源乘用车销量达到12.5万辆，同比增长98.3%，前值为78.6%，批发销量突破14.华鑫证券4万辆，同比增长119.8%，环比增长15.9%。

市场回顾利率市场：11月9日央行不开展公开市场操作，当日有500亿元逆回购到期，净回笼固收日报500亿元。

周一A权益市场普海外避险情绪回落涨，债市承压，资金价格继续回升，利率债多数上行，长端国债和政金债上行幅度较大，国债期货收跌。

一级发行方面，周一没有利率美债收益率大幅上行债招标。

现券华鑫证券方面，国债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行1.12BP，5年期国债到期收益率上行2.31BP，10年期国债收益率上行3BP。

国开债各主要期限固收日报多数上行，其中1年期品种上行0.23BP，5年期国开债到期收益率上行2.28BP，10年期国开债收益率上行2.74BP。

资金方面，周一货币市场资金价格多数上行，其中，DR001上涨40.83BP，DR007上涨9.8海外避险情绪回落3BP，DR014上涨7.3BP。

R0美债收益率大幅上行07与DR007利差扩大5BP。

国债期货方面，周一，国华鑫证券债期货全天弱势震荡，早盘小幅低开后震荡走低，全天维持弱势震荡小幅收跌。

10年期主力合约下跌0.22%，5固收日报年期主力合约收跌0.11%，2年期主力合约下跌0.03%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行63只，金额674.0亿元，昨日，1只推迟及取消海外避险情绪回落发行债券。

二级市场，11月9日，1年期品种信用利差多美债收益率大幅上行数上行，其余信用品种信用利差多数下行。

1年期短融信用利差均上行，各等级华鑫证券均上行2.25BP。

3年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行2.16BP，AA+下行3.16BP，AA固收日报下行3.16BP。

海外避险情绪回落5年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行0.61BP，AA+下行2.61BP，AA下行2.61BP。

1年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行2.57BP，美债收益率大幅上行AA+上行2.57BP，AA上行1.57BP。

华鑫证券3年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行2.18BP，AA+下行3.18BP，AA下行3.18BP。

5年期城投债信用利差均下行，各等级均下行固收日报0.61BP。

转债市场：11月9日，中证可转债指海外避险情绪回落数上涨0.88%，成交378亿元，较前一日有所上升。

美债收益率大幅上行上涨213家，下跌25家。

其中涨幅较大的有英科转华鑫证券债（20.81%）、九洲转债（7.83%）、振德转债（7.66%），跌幅较大的有上机转债（-4.42%）、通光转债（-2.69%）、博特转债（-1.88%）。

信用重大信息固收日报华闻集团，涉及债项：17华闻传媒MTN001，公司公告称，公司与“17华闻传媒MTN001”和“18华闻传媒MTN001”债券持有人签署展期兑付协议。

公司在2020年11月9日兑付“17华闻传媒M海外避险情绪回落TN001”30%的本金，利息全额兑付；剩余70%的本金展期2年兑付。

同时，公司有权不迟于2021年4月5日兑付“18华闻传媒MTN001”不低于30%的本金及应付利息；剩余70%的本金展期2年美债收益率大幅上行兑付。

福建福晟集团，涉及债项：18福晟02，大公将公司主体信用等级调整为A+华鑫证券，评级展望调整为负面。

汝州市鑫源投资，涉及债项：16汝州鑫源，中证鹏元维持发行主体长期信用固收日报等级为AA，评级展望调整为负面。

海外避险情绪回落风险提示：国内政策宽松不及预期。