万和证券-药明康德-603259-2020年三季报点评：Q3业绩加速增长，长期发展可期-201109

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公司发布三季报：前三季度，公司实现营业收入118.万和证券15亿元，同比增长27.34%；实现归母净利润23.68亿元，同比增长34.17%；实现扣非归母净利润16.54亿元，同比减少3.52%。

Q3单季度实现营业收入45.83亿元，同比增长35.44%；实现归母净利润6.51亿元，同比下降8.07%，主要受股权激励费、可转债公药明康德允价值变动损益、汇兑损益等项目影响，经调整实现Non-IFRS归母净利润为9.58%，同比增长44.28%。

三大业务板块Q3加速增长603259，美国区实验室受疫情影响。

Q1受国内疫情影响中国区实验室一度暂缓，Q2全面恢复运营，Q3除美国区实验室外，各业务2020年三季报点评板块均加速增长。

Q3分版块来看：1）中国区实验室服务实现营业收入23.38亿元Q3业绩加速增长，同比增长38.88%，其中FeeForServices收入同比增长约53%药物安全性评价业务收入同比增长约77%。

2）CDMO/CMO服务实现营收15.48亿元，同比长期发展可期增长54.91%，服务分子数超过1100个。

3）临床研万和证券究及其他CRO服务板块实现营收3.15亿元，同比增长16.78%，其中CDS在手订单同比增长近100%、SMO在手订单同比增长约45%。

4）美国区实验室受疫药明康德情影响以及部分客户项目延期，实现营收3.72亿元，同比下降13.45%。