方正证券-航空行业：航空股新一轮大周期已经启动-201111

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1、航空股的大周期，本质上是危机周期2、危机投资，是当下中国航空业最有效投资策略买危机是胜率最高的策略，全球适用；买格局的策略只在美国成功过一次；中国仍处激烈竞争阶段，更适合买危机3、疫情重压之下，航空业再迎历史性底部4、短期确定性估值修复，中期可期待供需弹性5、凛冬已经过去，航空周期再启1）中国航空业的长期逻辑并没有发生变化，随着基本面走出底部，航空股新一轮大周期已经启动2）新冠疫苗的顺利方正证券研发及未来大规模接种，将成为航空股反转的最强催化剂。

2021年是航空业修复之年，我们继续推荐航空业板块性投资机会6、风险提航空行业示：1）永久性亏损风险；2）股价波动风险；。