南华期货-人民币汇率周报：美指匍匐前进，人民币韧性逐步减弱-211101

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主要观点上周（10月25日至10月29日)，人民币汇率整体呈现贬值，周初延续前期升值走势，周三开始出现贬值。

截至10月29日16:30，在岸与离岸美元兑人民币汇率分别收盘于6.3998和6.3939,在岸与离岸人民币贬值幅度分别为0.150%和0.135%。

本周预计美元指数整体会偏强运行，周初维持区间震荡，之后由于利率决议的临近会有提前反映，利率决议公布之后，缩减购债若板上钉钉美元指数会有一波上行，但是整体幅度不会很大，上方94.8附近有一定压力。

本轮缩减购债拉动力量受限主要有两方面原因:一是前期美联储引导市场前瞻，关于缩减购债的行情已经运行较长时间，因而真正公布之后对美元指数的冲击和引起的市场恐慌情绪会较淡，不会像2013年时反映那么剧烈;二是目前国外其他央行的货币政策也在逐步收紧，例如近期加息议论较多的英国，下周也将公布利率决议，因而本轮政策收紧美国领先优势不明显。

对于人民币汇率后市走势，我们认为本周人民币汇率大概率呈现震荡偏弱的态势，但是鉴于目前国内支撑力量仍存，而美指还受其财政赤字危机及美元流动性泛滥、经济前景不明朗等问题制约，上行空间有限，人民币的贬值预计程度较小。

本周(11月1日-11月5日)运行区间为6.38-6.46。

鉴于我们认为人民币汇率本周弱势概率较大，近期有购汇需求的企业可逢低操作，有结汇需求的企业可作适当等待。

风险提示:全球疫情传播情况、中美关系、全球经济复苏进展。