方正中期期货-金银日报-201111

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（震荡），金银：周三日盘市场窄幅震荡，实际问题就是疫苗带来的涨预期卖事实的行情，以及对于后续流动性刺激如何实现的困扰，在这种情况方正中期期货下财政政策和货币政策可能都不适合持续发力，自然金银不会有太好的行情，不过从长期来看，这样的回调黄金可能是不错的买点，我们认为下方空间极限可能在380元/克附近，而现在卖看跌期权可以把成本降低到388元/克，可能有一定的性价比。

具体逻辑上，之前市场参与者交易的是新的总统上任，能有效调剂争端促使达成一致，让市场一直预期的财政刺激落地，造成了美元下跌股市商品黄金银日报金白银齐涨的局面。

今日疫苗问题其实影响的最大的方正中期期货并不是避险情绪，而是财政政策怎么落地。

之前场认为疫情严峻，新任总统积极抗疫两院合作落地财政，但是如果疫苗有效那么财政的力度和强度就需要非常谨慎，因为一弄不好就可能加剧财富分配的不均衡，进而引发舆论争议，这违背了竞选时的立场，这也是在总统金银日报大选后非常敏感的一点。

方正中期期货因而现在与其说避险，不如说是在判断财政的力度可能大幅度降低，或者大幅延后，这是金银暴跌的核心。

我们的逻辑是深跌敢买，但原则是三天不创新低再做多，因而当下更适宜等待筑底形态，当然保证金银日报金充裕的投资者也可以考虑积极入场长线持仓，长持推荐2104合约，当下卖看跌期权可能也是不错的入场方式。

我们再次提醒白银当下可能并没有很好的入场机会，位置中性上下都有空间方正中期期货，推荐继续场外观望。