国都期货-黑色金属晨报：社融不及预期，乐观情绪减退-201112

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现货市场铁矿石：澳大利亚青岛港61.5%PB粉车板价国都期货报价870.00元/湿吨，与主力合约基差为118.65元/吨，基差较前日变化+6.87元/吨。

11月11日，普氏62%铁矿石指数报12黑色金属晨报4.90美元/吨，较前一交易日变化+1.60美元/吨，涨跌幅+1.30%。

最近一周铁矿石港口库存12,811.50万吨，社融不及预期较前一周变化+48.25万吨。

日均疏港量319.86万吨，环比变乐观情绪减退化+6.80万吨。

62%干基粉进口矿和国产矿之间的价差扩大，波罗的海干散货指数(BD国都期货I)和好望角型运费指数（BCI）上行。

螺纹钢：上海HRB400（20mm）螺纹黑色金属晨报钢均价为4130.00元/吨，与活跃合约的基差为289.00元/吨，基差较前一日变化7.00元/吨。

唐社融不及预期山6-8mm废钢报价2685.00元/吨，较前一日变化0.00元/吨。

螺纹钢社会库存614.13万吨，较前一周乐观情绪减退变化-60.59万吨，钢厂库存279.27万吨，较前一周变化-27.06万吨。

最新全国高炉开工率数据为67.13%国都期货，较前值变化-0.69个百分点。

五大钢材品种周产量环比+2.3黑色金属晨报8万吨。

操作建议铁矿石：受益于黑色其他品种提振，铁矿近两日社融不及预期大幅上涨。

基本面上，供应端矿山发运有望持续维持高位，铁矿石库存仍在持续累库，港口库存连续两月增加至128乐观情绪减退11.50万吨，钢厂进口矿库存天数增至26天。

秋冬季限产方案的发布限制钢厂开工，从而影响铁矿石需求，基本面走弱，铁矿国都期货石长期预期偏空。

但目前铁矿下游成材端现货走强，且钢厂盈利好转，均提振钢价，短黑色金属晨报期铁矿走势或跟随成材波动，强于基本面。

螺纹钢：上周社融不及预期高炉和电炉开工率均下滑。

据中钢协数据，10月下旬重点钢企粗钢日均产量215.乐观情绪减退66万吨，环比下降1.67万吨（0.77%）。

唐山市表示严格落实今年秋冬季空气质量管理方案，且上周加严了管控国都期货，导致开工率数据出现下降，产量增长受限。

上周全国建筑钢材成交量周平均黑色金属晨报值为25.35万吨，创年内新高；螺纹库存周降幅达60万吨，超往年同期，表观消费持续边际改善，整体成交情况好于往年同期。

社融不及预期焦炭现货市场开启第七轮提价，且钢厂继续提涨钢价。

但乐观情绪减退是从预期上看，地产面临下行压力，而随着国内宏观回暖，基建托底需求也减弱，钢铁整体处于弱预期强现实的状态。

短期看，受现货国都期货市场提振，螺纹和热卷均将延续上涨格局。

但长期需求持续性黑色金属晨报存疑，建议及时止盈。