国都期货-铜晨报：欧洲经济放缓，拖累铜价-201111

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行情回顾沪铜主力合约CU2012报收51,590国都期货元/吨，涨跌幅-0.85%；持仓量298,185手，持仓量变化-1,588手。

伦铜LME3报收6,961.50美元/吨铜晨报，涨跌幅0.66%。

LME铜投资基金多头周持仓43,118.欧洲经济放缓84手，持仓量变化-4,570.64手；空头周持仓8,624.77手，持仓量变化-891.00手。

现货市场上海电解铜拖累铜价现货对当月合约报升水120元/吨-升水160元/吨。

平水铜成交价格52,220元/吨-5国都期货2,260元/吨，升水铜成交价格52,240元/吨-52,280元/吨。

进口盈亏铜晨报-200左右。

废铜方面，广东光亮铜报欧洲经济放缓价47,900元/吨，上涨0元/吨。

操作建议供应上，智利和秘鲁9月铜产量环比皆小幅回落，疫情仍有影响，拖累铜价但预计影响逐渐减弱。

需求上看，10月摩根大通制造业PMI录得53，连续6个月上行，全球范围内国都期货经济还在复苏。

国内经铜晨报济继续增长的确定性较高。

而欧美地区乐欧洲经济放缓观有限。

美国方面，从上周公布的数据看，9月工厂订单月率录得1.拖累铜价1%，好于预期，美国经济韧性十足。

但是10月ADP就业人数仅36.5万人，远低于国都期货前值75万人，也不及预期65万人，疫情恶化开始对经济有所体现。

此外，今年美国大选拜登获胜，经济刺激规模或铜晨报扩大。

但两院分裂会降低财政刺激的规模，也令欧洲经济放缓加税、收紧监管等不利措施通过的可能性变小，美国不确定性风险仍在。

欧洲方面，新冠拖累铜价确诊病例大幅增加，德国首先宣布在11月封城，随后英国、西班牙、奥地利、荷兰、匈牙利等国也宣布实施类似措施，对于服务业占比非常高的欧洲来说，四季度经济下滑担忧加剧，经济或二次探底。

德国11月ZEW经济景国都期货气指数录得39，再度显著下滑，暗示德国经济复苏放缓。

为缓解压力，英国已经表示将增加释放1500亿英镑的流动性，欧元区暂无具体方案，但铜晨报预计也会出台相应政策。

目前铜价支撑有限，预计欧洲经济放缓短期走势震荡。