平安证券-月酝知风之医健文旅大消费行业：制造业增速回落，各行业细分冷热不均-211108

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生物医药：制造业增速回落，创新、集采持续落地。

2021前9个月收入端同比增长24.40%，利润总额端同比增长80.60%，低基数效应减少叠加9月各地疫情散发的负面影响，制造业增长数据相比之前有所回落。

10月共有多款新药获批上市，还有多款药物获得拟优先审评审批资格，新药研发持续迎来收获期。

11月4日广东联盟集采文件正式落地，联盟集采形式或成为国采到期后的续标方式之一。

疫苗方面，新冠苗首轮成人接种基本完成，后续接种转向成人加强针和青少年。

服务方面，《关于开展康复医疗服务试点工作的通知》发布，康复领域有望加速发展。

新消费：消费复苏缓慢。

1）教育行业：板块波动较大，高校板块“政策”行情褪去，个别龙头“抄底”行情被配股、业绩压制。

行业中短期依然没有大机会。

2）宠物化妆品医美及个护行业：化妆品及医美板块本月行情较好，主要受益于国庆医美消费需求旺盛以及三季报业绩增长良好，龙头化妆品公司双十一预售数据亮眼，看好其四季度业绩。

3）酒旅餐饮：10月上旬受部分省市疫苗“加强针”开打、全球疫苗接种率上升、边境有望逐渐放开等政策利好催化，中下旬以来多点散发本土疫情，防疫政策再度收紧，跨省和出境再次受限；整体来看上月酒旅个股表现优异，餐饮板块普跌。

食品饮料：酒水饮料增速回落，茅台稳价战略显著。

9月，我国食品制造业工业增加值同比增速为2.8%，较上月增速下降3.6个百分点，酒、饮料和精制茶制造业工业增加值同比增速为3.6%，较上月增速下降3.9个百分点。

9月，饮料类限额以上企业零售总额为261.5亿元，同比增长14.8%，较2019年同期增长33.2%。

10月，茅台稳价战略下批价有所回落，名酒价格整体依然稳居高位，全国白酒月环比价格指数略有下跌，是白酒价格长期上涨后的正常回调现象。

9月，中国规模以上啤酒企业产量298.9万千升，同比下滑5.3%，较2019年同期下降3.1%，啤酒销量呈延续下滑趋势。

最新数据显示，10月27日我国生鲜乳主产区平均价为4.30元/公斤，仍处于历史高位，乳制品生产企业原料成本压力仍较大。

风险提示：（医药）政策风险；研发风险；市场风险。

（新消费）宏观经济疲软风险；国内疫情防控长期化风险；行业竞争加剧风险。

（食品）宏观经济波动影响；原材料波动影响；行业竞争加剧。