上海证券-捷佳伟创-300724-收入和利润高增，成长空间不断打开-201113

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公司动态事项公司发布2020年三季报，2020年前三季度实现收入30.8上海证券4亿元，yoy+70.94%；归母净利润4.51亿元，yoy+32.18%。

事项点评在手订单确认，收入和利润高增受益于在手订单的确认加速，公司三季度捷佳伟创继续保持二季度的收入高增长态势。

2020Q3单季度收入11.91亿元，同比增长103.35%；归母净利润3007242.01亿元，同比增长82.48%。

公司三季度净利率为16.57%，较Q2上升较多，主要是Q2存在较大的资产减值损失收入和利润高增，Q3这个因素消除。

2020Q3公司的合同负债32.95亿元，逐季抬升，存货为32.56亿元，说明公司的在手成长空间不断打开订单充足，未来几个季度业绩有保障。

成长空间不断打开光上海证券伏平价上网来临，2021年全球光伏装机依然是大年。

我们预计PERC新增产能将依然保持高位，公司捷佳伟创PERC的订单未来依然值得期待。

H300724JT来看，不断有新的玩家加入，新建产能不断增长，市场向上空间不断打开。

公司的HJT设备收入和利润高增国产化积极推进中，未来有望接力PERC的订单，保障公司未来的增长。

公司近期变更募投项成长空间不断打开目加码大尺寸电池设备，紧跟市场的最新技术迭代。

公司拟定增募集25亿元，加码高效光伏电池装备项目和先进半导体装备，一方面为未来光伏设备的增长储备产能，一方面拓展半导体设备行业，增加公司的上海证券成长边界。

投资建议根据公司三季报，调整公司捷佳伟创盈利预测。

预测公司2020/2021/2022年销售收入为39.07、50.79、64.00亿元，归300724母净利润5.88、8.45、10.64亿元，EPS为1.83、2.64、3.31元，对应的PE为53.8、37.4、29.8倍。

维持公司“增收入和利润高增持”评级。

风险提示成长空间不断打开:行业需求下滑。