建银国际-中国钢铁行业：十四五规划带来机遇-201109

《建银国际-中国钢铁行业：十四五规划带来机遇-201109（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《建银国际-中国钢铁行业：十四五规划带来机遇-201109（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

电动汽车和其他战略新兴产业发展将在未来五年推动工业钢铁需求增长和产品升级；建造业钢铁需求预计将随房地产市场趋冷下滑；对下游客户敞口不同是升级宝钢至优于大市，下调马钢至中性的主要原因期待十四五规划建银国际中的机遇。

钢铁行中国钢铁行业业的进一步改革有望成为“十四五”规划的核心。

中国最十四五规划带来机遇近有关钢铁业的政策强调了国内钢铁业供给侧改革的继续。

促进绿色、可持续增长正转变为对排放控制的需求，将有利于大建银国际型钢铁制造商。

我们预计，并购将推动行业整合过程，大型生产商将变得更大，而对环境不太敏感中国钢铁行业的小型生产商将难以生存。

总十四五规划带来机遇体而言，这一过程将缓解价格竞争，并鼓励更多的供应协调。

在需求方建银国际面，中国经济与美国及其他国家的脱钩将有助于维持对钢铁的需求，特别是对高等级产品的需求。

新中国钢铁行业经济发展是需求动力。

整个经济领域的消费升级，特别其是乘用车、包括城际高铁、新能源汽车充电设备以及5G基十四五规划带来机遇础设施等新基础设施的建设可能是未来五年钢铁需求的驱动力。

国家发改委近日已建银国际呼吁提高汽车购买配额，降低对新能源汽车的购买限制以刺激国内消费C目前是国民经济的三大驱动力之一。

我们预计，对电动汽车以及可能的智能家电的需中国钢铁行业求将在中期内继续增长。

在房地产行业去杠杆化的情况下，我们预计工业钢材的需求增长十四五规划带来机遇将抵消对建筑钢需求的下降。

这些发展将使中国钢铁需求在2021-建银国际2022F有所上升。

上调宝钢，中国钢铁行业下调马钢。

作为专注于高端应用的主要工业钢铁制造商，宝钢将受益于这一领域不断增长的需求，尤其是考虑到宝钢在汽车板材方面50%的市场十四五规划带来机遇份额。

根据其改善的销售组合，我们将宝钢2021F/2022年建银国际的盈利预测上调36%/29%。

我们较高的盈利预测以及公司2021-2022年5-6%的中国钢铁行业股息收益率是我们将评级从中性上调至优于大盘的原因。

我们下调马鞍山钢铁十四五规划带来机遇（马钢）的评级，因为其约50%的产量是长材产品，由于房地产行业的放缓，承受的价格压力将会更大。

我们维持建银国际对鞍钢的中性评级。

虽然鞍钢的产品组合比马钢更好，但鞍钢在寻求并购机会方面进展缓慢，从长远来看，这可中国钢铁行业能会影响其竞争力。