建银国际-宏观视野：拜登当选，美国经济政策走势及影响-201109

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拜登推行的财政建银国际扩张和基建投资有助推升美国经济复苏。

未宏观视野来四年美国政治格局仍取决于1月揭晓的参议院选举结果。

但即使拜登需拜登当选组成分化的政府，两党在财政、医保、基建等方面仍可能取得一定共识。

疫情下新美国经济政策走势及影响的一轮财政刺激有助延续经济复苏。

中期政策的持续效果有待观察：例如，拜登对高科技和清建银国际洁能源的支持政策对特定行业有利，但高负债率仍可能拖累广泛的生产率提高，不利于经济的持续回升。

拜登的贸宏观视野易政策取向较为模糊。

在对外关系方面，拜登倾向多拜登当选边对话，预计比川普更具建设性。

但其竞选美国经济政策走势及影响纲领强调将扶持美国制造(MadeinAmerica)，通过税收政策吸引制造业回流。

因此，拜登的贸易政策难以回归早前民主党推崇的开放竞争原则，而预计更多延建银国际续川普任期内美国优先的大方向。

美元趋势宏观视野下行的方向不变，有利人民币汇率。

美国的财政赤字和拜登当选联邦债务在疫情后已急剧增加。

未来几年民主党的扩张性政策可能带来进一步的财政缺口，不利美国经济政策走势及影响美元。

对人建银国际民币汇率继续升值提供支撑。

美国社会高度分化，不确定宏观视野性仍存。

美国选举体现的社会分化显示其政策方拜登当选向存在不确定性，中期经济也仍面临挑战。

对中国而美国经济政策走势及影响言，扩大内需，提升自主创新仍是未来经济政策的战略基点。

中国也会继续扩大对外开放，提升跨境贸易和投资，对冲脱建银国际钩压力。

弱美元环宏观视野境也为更全面的开放提供了机遇。