中航证券-通信行业周报：上海率先建成“双千兆宽带城市”，加快5G“新基建”赋能百业千行-201113

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行情回顾：本期通信指数-1.67%，行业排名26/28；上证综指收于3310.10（-0.06%中航证券），创业板指报收2706.81（-0.96%）；涨幅前五：路通视信（+12.63%）、三峡新材(+10.74%)、*ST九有(+10.41%)、盛洋科技(+8.74%)、*ST高升(+7.14%)；跌幅前五：吉大通信（-9.99%）、神宇股份（-9.51%）、广和通（-9.44%）、光库科技（-9.38%）、新易盛(-9.18%)。

重大事件：1、中国联通5G公网专用技术重大突破，MEC超可靠网络落地山西焦煤集团；2、上海率先建成“双千兆宽带城市”2020“双千兆宽带城市通信行业周报”发展高峰论坛在沪举办；3、2020(第三届)中国无线电大会将于12月9-10日在京举办。

核心观点：上海率先建成“双千兆宽带城市”，上海率先建成“双千兆宽带城市”加快5G“新基建”赋能百业千行：根据中国信息通信研究院发布，目前上海千兆固定宽带已覆盖960万户家庭、实现99%家庭覆盖，固定宽带平均可用下载速率达到50.32M，是全国第一个超过50M的城市;三大电信运营商都将上海作为5G网络首发城市，上海已累计建设5G室外基站3.14万个、5G室内小站4.98万个。

上海已实现中心城区加快5G“新基建”赋能百业千行和郊区重点区域5G连续覆盖，平均下载速率超300M，重点区域下载速率超800M。

从网络基础设施能力、网络覆盖以及用户感知中航证券度看，上海已率先建成“双千兆宽带城市”。

为进一步加快宽带网络提质升速、普及千兆应用，全面对5G、固网等方面提质升速，同时开启上海“双千兆宽带城市”加通信行业周报速度计划。

目标到2023年底，实现本市重点上海率先建成“双千兆宽带城市”区域5G网络平均下载速率达到1000M，5G用户渗透率达到70%，千兆用户达到百万级。

为释放上海高端产业潜能,集聚多方力量支撑上海以及长三角地区5G等新一代信息通信技术应用产业的高质量发展，上海新兴信息通信技术应用研究院正式成立，未来将聚合产业优势资源，着力打造5G等新一代信息通信技术集成创新与加快5G“新基建”赋能百业千行应用转化的重要研究基地和高端智库，重点从推动重点领域技术突破、培育5G创新应用基地、构建数字化转型新生态等方面，推动5G“新基建”赋能百业千行。

我们认为，上海正式踏入“双千兆宽带中航证券城市”建设的新征程。

标志着上海将以推动产学研用联动、加强宣传引导、加大建设协调力度、加大资金支持力度和完善评估制度等五项举措，进一步发挥信息基础设施的作用，使上海在平均接入带宽、宽带下载速率、千兆以上宽带用户渗透率、用户感知度等关键指标继续保持全国通信行业周报领先、全球第一阵营。

上海率先建成“双千兆宽带城市”受益于“新基建”政策的频频落地与5G建设提质增速，下游以物联网、工业互联网等各应用场景有望持续收益，建议关注子领域：工业互联网。

短期来看，我们认为，伴随着5G商用逐步铺开，其下游包括车联网、智慧城市在内加快5G“新基建”赋能百业千行的各应用领域发展也将趋向成熟，对于MEC部署规模以及云计算、边缘计算等业务的需求也将随之扩大。

同时，工业互联网是工业数字化转型浪潮下，工业体系和互联网体系深度融合的产物，是新一轮工业革命的关键基中航证券础设施和重要支撑，我国参与工业互联网产业的企业数量约为1012家，从业务类型上可以分为产品和技术提供企业、规划设计和咨询服务企业、系统集成商、行业用户以及协会等其他部门。

部分企业业务存在交叉，但从产业市场结构上看，我国工业互联网企业主要偏向于边缘层，提供产品和技术企业占比为51.57%，达到一半通信行业周报以上，但真正应用工业互联网平台的企业数量较少，占比不足10%。

建上海率先建成“双千兆宽带城市”议关注子领域：工业互联网。

中长期来看，从电信运营商市场来看，700MHz将是中国移动加快5G“新基建”赋能百业千行与中国广电、中国电信与中国联通两大联盟竞争的关键点。

如果能够商用700MHz，在中航证券5G网络部署初期，利用该频段能够为中国移动建网节省不少宝贵资金，同时也能加快5G网络的部署进度，重点推荐子领域：①电信运营商；②基站制造商；③光模块。

重点关注子领域：①工业互联网：我国工业互联网企业主要偏向于边缘层，提供产通信行业周报品和技术企业占比为51.57%，达到一半以上，但真正应用工业互联网平台的企业数量较少，占比不足10%。

我们预计在政策助推下工业上海率先建成“双千兆宽带城市”互联网有望加速发展。

②电加快5G“新基建”赋能百业千行信运营商：5G时代电信运营商开始发力应用服务领域，整体业务结构有望改善。

③基站制造商：2020年5G网络建设继续推进，预计有更多省市实现5G网络覆盖，中航证券基站制造商业绩持续增长具有确定性。

④光模块：5G承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线，实现5G业务的前传和中回传功能,与3G、4G时代相比，5G网络架构多了一个中传，中传的出现会趋势光模块的使用越来通信行业周报越多，预计5G时期光模块的需求总量和市场规模相对于4G都将大幅提升。

同时海外超级数据中心网络需求不断提升，400上海率先建成“双千兆宽带城市”G高端光模块部署有望提速，预计出口型光模块企业持续收益。

⑤数据中心：5G、AI、大数据、云计算等业务飞速发展，诸多产业应用将催生海量数据，必然带来大量分布式计算、分布式加快5G“新基建”赋能百业千行存储、分布式数据库管理需求，这些均离不开大数据中心做支撑。

数据中心不仅仅是基础设施，又是新兴产业发展中航证券的服务支撑。

多个地方政府开始分批出台扶持数据中心的政策，一改此前数据中心高能耗低税收的定位，把数据中心发展提高到战略地位，预计深度绑定核心互联网客户（阿里、腾讯等）且拥有一线城市优质土地资源的IDC公司将持通信行业周报续受益。

建议重点关注上海率先建成“双千兆宽带城市”：电信运营商：中国联通；基站制造商：中兴通讯；通信网络设备制造商：工业富联；光模块制造商：中际旭创；数据中心：奥飞数据，数据港。

风险提示：5G加快5G“新基建”赋能百业千行网络建设速度不及预期；行业增速不及预期风险。