华安证券-有色金属行业周报：顺周期、强业绩，继续推荐铝板块-201115

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基本金属：本周基本华安证券金属期货现价格均呈现不同程度的上涨。

铅锡涨幅最大，LME铅锡涨有色金属行业周报幅分别为4.12%和3.91%。

LME期货铝、铜、镍、锌小幅上涨0.76%、0.22%、0顺周期、强业绩.11%。

现货市场，基本金属价格大继续推荐铝板块多呈上涨趋势，其中铝和铅上涨幅度较大，分别3.71%、2.76%，锡微跌0.17%。

铜：国际铜研究小组（ICSG）近日发布20-21年铜市场预测报告称，世界矿山铜华安证券产量今年将出现连续两年下降。

而铜消费量2020年将保持不有色金属行业周报变，预计2021年铜需求增长1.1%。

供需矛顺周期、强业绩盾突出，铜价或继续震荡上涨。

铝：本周铝继续推荐铝板块价已摸得年内新高，下游或因畏高减弱采购力度，铝价或持续高位震荡。

建议关注：云南铜业、西华安证券部矿业、云铝股份、神火股份、焦作万方。

贵金属：本周贵有色金属行业周报金属多数延续下跌趋势。

COMEX黄金下跌3.24%，伦敦现货金下跌2.57%，COMEX白银下跌3.68%，伦敦现货白银下跌5.95%，伦敦现货铂下跌1顺周期、强业绩.54%，伦敦现货钯下跌2.33%。

辉瑞疫苗研发继续推荐铝板块进展和美国大选尘埃落定引发乐观情绪，初期黄金价格受到冲击。

因对美国疫情防控政策的不确定性和疫苗实际覆盖面的怀疑，避险需求升高，金价周五有华安证券所回升。

美联有色金属行业周报储将持续量化宽松政策，中长期预计美元相对弱势，实际利率下行或带动贵金属价格震荡上行。

顺周期、强业绩建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

小金属和稀土：赣锋锂业本周对Sonora行使认购期权进行继续推荐铝板块增资。

Sonora是一家成立于英国，主营矿产资源华安证券项目管理的公司。

其旗下的有色金属行业周报主要资产为位于墨西哥的锂黏土Sonora项目，是目前全球最大的锂资源项目之一。

根据Sonora项目的可行性研究报告，该项目总锂资源量为约合8顺周期、强业绩80万吨碳酸锂当量。

截至周报发出，该项目继续推荐铝板块尚未投产，预计一期项目投产后的年化氢氧化锂产能为两万吨。

需求端来华安证券看，今年以来高额补贴推动欧洲新能源车需求快速增长。

10月新能源汽车指数上涨8.17%，有色金属行业周报叠加今年10月锂电池指数上涨4.22%，全球需求增长再启动。

我们认为，海外上游锂资源出现大面积亏损后快速收缩产能，国内锂盐产能快速扩张加剧锂价回顺周期、强业绩升的速度，进一步突显上下游产业链一体化优势的锂盐供应，建议关注氢氧化锂龙头赣锋锂业。

风险提示需求不及预期；上游矿山超预期供给继续推荐铝板块；政策变动风险。