中泰证券-通信行业周报：5G手机渗透率创新高，苹果M1芯片带动产业机遇-201115

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市场中泰证券回顾本周沪深300下跌0.59%，创业板下跌0.96%，其中通信板块下跌1.02%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的116支成分股本周内换手率为1.11%；同期沪深300成份股换手率为0.48%，板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：上海瀚讯（15.9通信行业周报0%）、路通视讯（12.63%）、国美通信（11.24%）、ST九有（10.41%）、梦网集团（8.00%）；跌幅居前五的公司分别是：吉大通信（-9.99%）、神宇股份（-9.51%）、广和通（-9.44%）、光库科技（-9.38%）、新易盛（-9.18%）。

投资建议10月国内手机出货量环比提5G手机渗透率创新高升，向上趋势有望延续。

根据信通院，2020年10月国内手机总出货量2615万部，同比降27.3%苹果M1芯片带动产业机遇，但环比9月增长12.08%。

1~10月国内手机累积出货量2.52亿中泰证券部，同比降22.1%。

前10个月月均出货量为2520万部，较去年月均3241万部的通信行业周报水平下滑22.24%。

今年前四个月手机累积出货量41725G手机渗透率创新高.8万部，除掉受疫情直接冲击的一季度和强劲修复的四月份，近半年来手机总出货量超过2.1亿部，月均出货量超过3500万部，已经明显超出去年月度水平，三季度处于4G与5G手机换代过渡期，新机型推出数量同比均出现明显下滑，销量有所放缓。

考虑到旗舰机型多集中在Q4发布，叠加线上营销活动加大力苹果M1芯片带动产业机遇度，有望带动月度销量持续向上。

我们预计国内手机全年出货量有望超过3.1亿部，相较于去中泰证券年3.89亿部的总量约下滑20%左右。

在疫情对整个单季度全面冲击的今年，这样的表现充分展现通信行业周报了国内手机市场的韧性，对明年的市场规模形成较好的指引。

5G手机渗5G手机渗透率创新高透率持续提升创下新高。

根据信通院，2020年苹果M1芯片带动产业机遇10月国内5G手机出货量1676万部，占同期出货量的64.1%，较上月60%再次提升创下新高；上市新机型16款，占同期上市新机型数量的57.1%。

1~10月，国内5G手机中泰证券累计出货1.24亿部、上市新机型累计183款，占比分别为49.4%和43.7%。

11月品牌厂商集中推出5G旗舰机型，将进一步带动国内5G手机市场的竞争烈度，渗透率有望持续提升，我们预计全通信行业周报年5G手机出货量有望达到1.7亿部左右，在总出货量中占比有望接近55%。

虽然国内在5G手机的推新和用户渗透率方5G手机渗透率创新高面进展和力度均相当领先，但仍存在较大提升空间，随着高通和三星等在5G基带芯片布局系列逐步完整并快速导入供应链，有望看到5G在中档和经济机型的更全面覆盖。

我们认为，在完善的网络和高端机带动下，5G手机在国内苹果M1芯片带动产业机遇的普及正在加速。

目前诸多品牌中泰证券商正加大在5G经济机型投入，性价比更具竞争力，5G手机渗透率正进入上升快车道。

苹果通信行业周报发布基于ARM的处理器，新架构向桌面渗透带动产业新机遇。

11月11日苹果发布了基于ARM架构5G手机渗透率创新高的M1处理器，公布了名为BigSur的macOS11.0，同时还发布了Mac家族的三款桌面新品。

M1是采用5纳米工艺的八核SoC芯片，面向个人电脑场景，在设计上寻求功率效率和性能的平衡苹果M1芯片带动产业机遇，在封装160亿个晶体管同时，电量消耗只有此前的1/4。

新设计使M1实现了最高3.5倍的CPU速度提升，最高6倍的中泰证券显卡速度提升，以及最高15倍的机器学习效率提升和相较于前代翻倍的电池续航能力。

我们认为苹果将桌面产品纳入ARM架构将带动产业变局：作为消费电子领域最有影响力的供应商，各大桌面软件厂商通信行业周报将快速推出适配ARM架构操作系统BigSur的应用程序，软件生态构建这一最大障碍有望消除。

有了基于ARM架构的软件生态基础，其他PC供应商，尤其5G手机渗透率创新高是具备上游自主能力的头部厂商会有动力快布局自研的ARM架构OS以及基于ARM架构的桌面芯片设计，ARM软硬件体系的PC产品将更有助于跨硬件形态的物联生态成型。

投资建议：5G掀起智能物联新时代，建议关注手机与物联网：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份；数据中心：光环新网、宝信软件、数据港、万国数据、世苹果M1芯片带动产业机遇纪互联、城地股份、科华恒盛、奥飞数据等；光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技、剑桥科技；连接器：意华股份；5G主设备商：中兴通讯（无线+传输）、烽火通信（传输）；交换路由设备商：紫光股份、星网锐捷；无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、京信通信、通宇通讯；光电缆：中天科技、亨通光电。

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