招商期货-镍与不锈钢11月月度汇报：驱动有限，镍震荡为主，不锈钢弱势运行-201112

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全球：1.大选：特朗普相较拜招商期货登更利好美元，民主党若能控制参议院则更有利于基建刺激项目+纾困方案的推出，关注：1）特朗普的司法诉讼：12.14（选举人团选出）前必须结束；2）1月份Georgia的参议员重新选举（两席，目前民主党48:50）2.疫情：疫苗是否有效（三期、94%有效率），年底能生产出1500-2000万人的剂量。

欧洲疫情依旧严重，美镍与不锈钢11月月度汇报国创新高。

以上两点驱动有限本质上决定了刺激计划的规模、事件与名义利率带来的估值问题。

3.顺周期：有色板块是否能启动库存周期中的主动补库存阶段？1）不管疫情是否控制与否，中国一定可以启动，控制住一起好、控制不住有镍震荡为主转单2）有疫苗控制疫情的情况下，美国可以率先启动，欧洲随后。

3）基建刺激不锈钢弱势运行决定高度。