安信证券-基础化工行业周报：油价上涨，丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨-201115

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■石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底基础化工行业周报部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。

推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化油价上涨）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新■本周化工品价格指数上涨，核心原丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价下跌；C2、C3、C4、芳烃、化纤、化肥、塑料部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI+3.4%；核心原料价格布油+8.4%，进口LPG+1.9%，国产LNG气-0.8%，安信证券烟煤-0.2%。

原料端，C2、C3、C4、芳烃多数产品价格上涨；制品端，化纤、化肥、塑料部分产基础化工行业周报品价格上涨。

■本周油价上涨，OPEC+将现有减产规模延期油价上涨概率增加，海外公共卫生事件依旧严峻。

本周油价上涨，布油结算价从39.5涨至42.8美元/桶（涨幅8.4%）、美油结算价从37丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨.1涨至40.1美元/桶（涨幅8.1%）；美国商业原油库存4.89亿桶（周环比+0.9%），美国原油钻井数236口（周环比+4.4%）。

供应端，阿尔及利亚能源部长表示OPEC+将现有减产规模延期至2021安信证券年的预期明确，且不排除加大减产力度的可能性。

根据搜狐网，OPEC主要成员国担心美国当选总统拜登放松对基础化工行业周报伊朗和委内瑞拉的制裁，可能意味着石油产量增加，从而加大实现供需平衡的难度。

美国页岩油产量短时内难以全面复苏，周内利比亚因油田泄漏产量下降，这意味着利油价上涨比亚的产能恢复受阻，给市场提供信心。

需求端，欧美公共丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨卫生事件形势愈加严峻，新一轮封锁令开始实施，引发市场对需求前景的担忧。

欧美疫苗安信证券研发的积极进展提振需求信心，形成需求端利好。

政策基础化工行业周报面来看，拜登当选美国总统，市场押注美元走低，且全球股市纷纷大涨。

地缘政治来看，中东等地暂无重大事件发生，对油价影响油价上涨有限。

重点化工品观点更新：■化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的重要产品为丙二醇+28%、双酚A+23%、邻硝基氯化苯+23%、碳酸二甲酯DMC+22%、聚碳酸酯PC(科思创2805)+丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨22%、苯乙烯+19%、软泡聚醚+17%、三聚氰胺+17%、苯酚+15%、NPG+15%等。

本周价格跌幅靠前的重要产品为维生素D3-9%、维生素H-9%、TDI-8%、纯MD安信证券I-6%、聚合MDI-6%等。

■原料环丙价格上涨形成成本支撑，海外需求基础化工行业周报转好，丙二醇价格上涨。

本周丙二醇涨28.4%油价上涨至12200元/吨。

成本端，本周环氧丙烷涨10.3%至16100元/吨，形成有效成本支撑；需求端，国内下游多延续刚需采购，出口方面转好；供给端，本周丙二醇企业平均开工率约为82.24%，丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨榆林云化装置停车形成利好，此外因出口订单突增，厂家库存低位，工厂多排单销售。

■下游价格坚挺，厂家库存低位，双酚A安信证券价格上升。

本周双酚A基础化工行业周报涨23.2%至17500元/吨。

需求端，下游环氧树脂和PC价格均走势坚挺，对双酚A保持刚性需求，形成需求端利好；供给端，当前厂家库存水平低位，惠州忠信双酚A装置于10油价上涨月底停车检修，预计20天左右，形成利好，国内其他双酚A生产企业基本维持正常生产状态。

■丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨下游开工负荷较高，叠加市场供应走低，邻硝基氯化苯价格上升。

本周邻硝基氯化苯涨23.1%至4安信证券000元/吨。

需求端，下游产品基础化工行业周报开工负荷较高，对邻硝基氯化苯形成需求支撑；供给端，据百川资讯，安徽供应商或将月底停产，年内搬迁，且部分产品自用，暂不对外销售，市场供应量走低，形成供给端利好。

■需求油价上涨增加，出口较好，叠加整体供应减少，抬高碳酸二甲酯DMC价格。

本周碳酸二甲丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨酯DMC涨21.7%至11200元/吨。

成本端，本周环氧丙烷涨10.3%至16100元/吨，形成有效成本支撑；需求端，近期电解液溶剂碳酸甲乙酯/碳酸二乙酯对碳酸二甲酯需求增加，叠加企业出口订单较好，共同形成需求利好；供安信证券给端，当前部分新工艺装置负荷低位，此外云化绿能装置停车、重庆东能装置停车、中科惠安装置负荷低位，整体供应量有所下滑，推高碳酸二甲酯DMC价格。

■双酚A形成强基础化工行业周报力成本支撑，部分厂商供应紧张，聚碳酸酯PC价格上涨。

本周聚碳酸酯PC(科思创2805)涨21.8%油价上涨至23750元/吨。

成本端，本周双酚A涨23.2%至17500元/吨，形成强力支撑；需求端，下游改性及板材工厂意向一般，注塑行业开工相对稳定；供给丙二醇、双酚A、邻硝基氯化苯、碳酸二甲酯DMC、聚碳酸酯PC等产品价格上涨端，目前科思创部分货源供应紧张，中石化三菱PC装置及上游双酚A装置18日进入既定停车检修期，为期1个月，中蓝国塑厂商货源供应紧张，湖北甘宁石化装置停车，形成利好。

■风险提示：原料价格波动、下游需求不及安信证券预期等。