开源证券-绿盟科技-300369-公司信息更新报告：大手笔回购彰显长期发展信心-201115

《开源证券-绿盟科技-300369-公司信息更新报告：大手笔回购彰显长期发展信心-201115（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-绿盟科技-300369-公司信息更新报告：大手笔回购彰显长期发展信心-201115（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

安全技术尖兵，有望迎来发展新阶段，维持“买入”评级股权优化、渠道体系重构，公司开源证券有望步入收入增速提升与净利率提升的新阶段。

本次回购计划充分彰显公司对长期发展绿盟科技的信心，我们维持预测公司2020-2022年归母净利润为3.05、4.30、5.82亿元，EPS为0.38、0.54、0.73元/股，当前股价对应2020-2022年PE为44、31、23倍，维持“买入”评级。

大手笔回购用于员工激励，彰显长期发展信心根据公司公告，公司拟以自有资金1.8-3.6亿元（含）以300369集中竞价的方式回购公司股票，回购股份价格不超过28元/股（含）。

若按照最高回购价格计算，回购股份数量为642.96万-1285.71万股，占总股本的0.81%-1.61%，回购股份将全部用于公司后续股公司信息更新报告权激励或员工持股计划。

本次大手笔回购一方面彰显公司对长期发展的信心，另一大手笔回购彰显长期发展信心方面回购股份用于股权激励及员工持股计划，有利于公司完善长效激励机制，绑定核心骨干，释放成长活力。

渠道体系重构，放大器效应有望逐渐显现2019年开始公司引入原华为企业BG中国区副开源证券总裁胡忠华先生等优秀人才，全面梳理渠道体系。

目前公司已初步构建完善专业的NSP渠道服务体系，渠道体系的放大器效应绿盟科技有望逐渐显现。

根据公司300369在2020合作伙伴峰会发布的目标，要力争在2020年实现：1）渠道订单占比60%；2）渠道数量增长100%；3）渠道业务量增长200%。

P2SO战略稳定落地，不断推动产业和服务创新公司信息更新报告公司逐渐实现P2SO战略稳定落地，在数据安全、安全智能、云计算安全、工业互联网安全、物联网安全等领域都有了长足进展。

公司通过在威胁大手笔回购彰显长期发展信心情报、大数据、态势感知、威胁和漏洞管理、用户和实体行为分析等方面的技术积累，发布以运营为中心，智能化、全场景的统一安全管理平台：绿盟智能安全运营平台帮助客户构建和完善安全态势全面监控、安全威胁实时预警、安全事故紧急响应的能力。

风险提示：核心人员流失风险；海外市场拓展风开源证券险；疫情影响公司业务风险。