平安证券-生物医药行业周报：辉瑞新冠疫苗保护率超90%，新冠疫苗研发稳定推进-201115

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行业观点：辉瑞新冠疫苗保护率超过90%平安证券，新冠疫苗研发进入最后阶段。

美国辉瑞和德国生物科技公司BioNTech宣布，其生物医药行业周报联合研制的新冠候选疫苗BNT162b2，在III期临床试验研究的中期分析中，显示出超过90%的保护效率。

此款疫苗为mRNA疫苗，在此之前未有相辉瑞新冠疫苗保护率超90%同路径的疫苗产品上市。

该产品未来的成功新冠疫苗研发稳定推进上市，对疫苗行业具有重大意义。

复星医药于20平安证券20年3月获BioNTech授权，在中国大陆及港澳台地区独家开发、商业化该疫苗产品。

目前全球共有10款新冠疫苗进入III期临床，其中我国共有生物医药行业周报4个。

我国进入III期临床的新冠疫苗研发辉瑞新冠疫苗保护率超90%路径以灭活及病毒载体为主。

我新冠疫苗研发稳定推进们认为，新冠疫苗海内外需求量大，市场空间广阔。

考虑我国国平安证券情，我们认为疫苗上市后，定价将既可让大多数居民均可接受，又能保证企业的利益。

投资策略：带量采购生物医药行业周报逐步推进，中长期建议关注“自主定价“领域及创新型企业。

（1）控辉瑞新冠疫苗保护率超90%费背景下寻找自主定价权。

随着药品及耗材领域集采的新冠疫苗研发稳定推进推进，“自主定价权”成为优质公司的稀缺属性。

创新和消费升级领域对医保依赖平安证券度低，具备较高自主定价权。

创新领域，建生物医药行业周报议关注新药研发、CRO、CDMO以及核医学，如恒瑞医药、凯莱英、药石科技、微芯生物、东诚药业、科伦药业。

消费升级领域，建议关注口腔、眼科、医美、辅助生殖领域，如辉瑞新冠疫苗保护率超90%正海生物、通策医疗等。

（2）药品与高值耗材领域已迈入了创新时代拥新冠疫苗研发稳定推进有创新产品、具有持续创新能力的器械企业应得到投资者的充分重视。

在标的的选择上，我们认为应优先选择：研发、生产、营销、服务体系健全，实力雄厚平安证券的平台型企业，建议关注迈瑞医疗、威高股份等；或是创新能力业内领先，架构简单运营效率高的技术开发型公司，建议关注心脉医疗、南微医学、爱博医疗。

行业要闻荟萃：1）国务院发布《国务院办公厅关于印发全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议重点任务分工方案的通知》；2）国家药监局发布中选冠脉支架质量监管工作通知；3）复星医生物医药行业周报药新冠mRNA疫苗临床试验申请获受理；4）荣昌生物治疗胃癌ADC新药维迪西妥单抗获美国FDAⅡ期临床试验许可及快速通道资格。

辉瑞新冠疫苗保护率超90%行情回顾：上周A股医药板块下跌1.23%，同期沪深300指数下跌0.59%，医药行业在28个行业中排名第22位。

上周H股医药板块下跌0.12%，同期恒生综指上涨0.62%，医药行业在11新冠疫苗研发稳定推进个行业中排名第8位。

风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达平安证券预期。