国信证券-长安汽车-000625-重大事件快评：自主持续向上，联手华为、宁德时代打造高端品牌-201116

《国信证券-长安汽车-000625-重大事件快评：自主持续向上，联手华为、宁德时代打造高端品牌-201116（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-长安汽车-000625-重大事件快评：自主持续向上，联手华为、宁德时代打造高端品牌-201116（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事项国信证券：2020年11月14日，长安汽车走入央视财经频道《第一发布》栏目，发布“长安・长安――长安汽车品跑日”，宣布联合华为、宁德时代打造高端智能品牌，并首次公开发布智能化“方舟架构”。

国信汽车观点：长安自主品牌始于2017年年底提出“第三次创业”，经过降本增效长安汽车，技术变现，爆款车型等带来强势产品周期以及单车盈利能力显著提升。

此次联合科技巨头华为和能源巨头宁德时代开发高端智能汽车品牌，进一步加速公司由传统整车制造企业向出行科技公000625司转变。

现场首次公重大事件快评布会进化的智能化方舟架构，也标志着自主品牌进入全面智能化造车新时代。

后续我自主持续向上们持续看好长安自主品牌向上与新能源发展的持续性。

我们维持公司20/21/22年净利润分别为62.15/5联手华为、宁德时代打造高端品牌0.39/56.42亿，维持每股收益分别为1.29/1.05/1.17元。

由于公司2020年利润中包含由于销售PSA股权以及新能源子公国信证券司增资扩股带来的约35个亿一次性投资收益，因此2020年经营性利润我们预计为27亿。

维持合理估值区间为15.75-18.90元（维长安汽车持21年15-18倍市盈率），维持“买入”评级。

风险提示第一，周期性产品受疫情影响显著；第二，新车型上市后出现故障000625等问题影响口碑；第三，行业复苏进度低于预期。