西南证券-医药行业政策点评：网售药品逐步落实，药品零售市场持续繁荣-201113

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事件：11月12]日，国家药监局公布《药西南证券品网络销售监督管理办法（征求意见稿）》，向大众征集意见。

细化网售药品监医药行业政策点评管内容，明确各级监管部门职责。

国家药品监督管理网售药品逐步落实局负责指导全国药品网络销售、药品网络交易服务的监督管理。

省级药品监督管理部药品零售市场持续繁荣门负责药品网络交易第三方平台的监督管理。

县级以上西南证券地方负责药品监督管理的部门按照职责分工，负责本行政区域内药品网络销售的监督管理。

药品可按规定医药行业政策点评进行网络销售。

向个人销售药网售药品逐步落实品的，应当配备执业药师。

具备网络销售处方药条件的药品零售企业，可以向公众展示处方药药品零售市场持续繁荣信息；其他药品零售企业不得通过网络发布处方药销售信息。

向个人销售药品的，应当按规定出具销西南证券售凭证。

销售凭医药行业政策点评证可以以电子化形式出具。

第三方平台应当保存药网售药品逐步落实品展示信息、交易记录、销售凭证、评价与投诉举报信息。

保药品零售市场持续繁荣存期限应当不少于3年，且不少于药品有效期后1年。

违规处罚西南证券最高可触及刑责。

违规者除按照《药品管理法》进行惩罚以外，本管理医药行业政策点评办法涉及的违规处罚包括不同级别的3万元以下的罚款。

构成犯罪的，依法网售药品逐步落实追究刑事责任。

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长期来看，逐步放开药品网络销售是大势所趋，西南证券我国药品零售行业将成为线下线上共同成长的局面。

线下具有便利性、快捷性、提供增值服务的优势，线上可能具有一定价格优势，预计两条途径共医药行业政策点评同成长。

接下来医保支付成网售药品逐步落实为网售药品的一大限制因素。

当前我国医保药品零售市场持续繁荣实行属地化管理，预计未来医保放开可能先从区域性的O2O开始，对于外省网络售药的医保支付尚未指导条款。

投资建议：目前线下零售药店均积极开拓O2O业务和线上销售，从而也可以西南证券享受线上销售的增量。

在处方外流、集采医药行业政策点评大背景下，零售药店渠道价值凸显，建议关注大参林、一心堂、益丰药房、老百姓。

风险提示：门店业务增长不及预期的风险；并购整合效果不达预期；行业网售药品逐步落实政策变动风险。