华鑫证券-固收日报：全球规模最大自贸区协定签署，将对我国经济产生深远影响-201116

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全球规模最大自贸区协华鑫证券定RCEP正式签署。

15日，李克强出席第四次区域全面经济伙伴关系协定领导人会议，中、日、韩、澳大利亚、新西兰和东盟10国正式签署“区域全面经济伙伴关系协固收日报定”。

2019年，RCEP的15个成员国总人口达22.7亿，GDP达26万亿美全球规模最大自贸区协定签署元，出口总额达5.2万亿美元，均占全球总量约30%。

RCEP自贸区的建成意味着全球约三将对我国经济产生深远影响分之一的经济体量将形成一体化大市场，是目前全球体量最大的自贸区。

货物贸易方面，区域内90%以上货物华鑫证券贸易将实现零关税。

15方之间采用双边两两出价的方式对货物贸易自由化作出安排，协定生效后区域内90%以上的货物贸易将最终实现固收日报零关税，且主要是立刻降税到零和10年内降税到零，使RCEP自贸区有望在较短时间兑现所有货物贸易自由化承诺。

服务贸易方面，各国将全球规模最大自贸区协定签署采用负面清单。

日本、韩国、澳大利亚、新加坡、文莱、马来西亚、印尼等7个成员采用负面清单方式承诺，我国等其余8个成员采用正面清单承诺，并将于协将对我国经济产生深远影响定生效后6年内转化为负面清单。

投资方面，15华鑫证券国均采用负面清单。

15方均采用负面清单方式对制造业、农业、林业、渔业、采矿业5个非服务业领域投资作出较高水平开放承诺，大大提高了各方政策固收日报透明度。

中方投资负面清单反映了国内改革最新进展，这也是我全球规模最大自贸区协定签署国首次在自贸协定项下以负面清单形式对投资领域进行承诺。

自然人将对我国经济产生深远影响移动方面更为便捷。

各方承诺对于区域内各国的投资者、公司内部流动人员、合同服务提供者、随行配偶及家属等各类商业人员，在符合条件的华鑫证券情况下，可获得一定居留期限，享受签证便利，开展各种贸易投资活动。

与以往协定相比，RCEP将承诺适用范围扩展至服务提供者以外的投资者、随行配偶及家属等协定下所有可能跨境流动的自然人类别，总体水平均基本超过各成员在现有自贸协定缔约实践中的承固收日报诺水平。

RECP将对我国长期经济发展带全球规模最大自贸区协定签署来影响深远。

RCEP将助力我国形成国内国际双循环新发展格局将对我国经济产生深远影响，促进我国各产业更充分地参与市场竞争，提升在国际国内两个市场配置资源的能力。

RECP将显著提升东亚华鑫证券区域经济一体化水平，促进区域产业链、供应链和价值链的融合。

RCEP使成员国间货物、服务、投资等领域市场准入进一步放宽，固收日报原产地规则、海关程序、检验检疫、技术标准等逐步统一，也将促进域内资本要素、技术要素、劳动力要素的流动更为便捷，从而提升区域内的产业水平和消费市场。

市场回顾全球规模最大自贸区协定签署利率市场：11月13日央行开展7天逆回购1600亿元，当日无逆回购到期，净投放1600亿元。

央行连续4日净投放将对我国经济产生深远影响，但市场资金面依然偏紧，资金价格继续回升非，利率债多数上行，国债期货收跌。

一级发行方面，周五，共有4只利华鑫证券率债新债招标，招标热度较低。

国债增发30年期债券，中标利率为3.9087%，全场倍数为2.44，新发0.25年期国债，中标固收日报利率为2.7571%，全场倍数为1.69。

进出口债增发1和2年期债券，中标利率分别为2.7151%和3.1507%，全场倍数分别为3.24全球规模最大自贸区协定签署和3.25。

现券方面，国债各主要期限多数上行，将对我国经济产生深远影响其中1年期品种上行1.77BP，5年期国债到期收益率上行1.52BP，10年期国债收益率上行1.01BP。

国开债各主要华鑫证券期限多数上行，其中1年期品种上行2.62BP，5年期国开债到期收益率上行1.27BP，10年期国开债收益率下行0.25BP。

资金方面，周五货币市固收日报场资金价格多数上行，其中，DR001下跌2.88BP，DR007上涨9.57BP，DR014上涨2.3BP。

R007与DR007利差扩大1全球规模最大自贸区协定签署4.5BP。

国债期货方面，周五，国债期货延续弱将对我国经济产生深远影响势震荡，上午维持宽幅震荡，午后维持弱势震荡，全天收跌。

10年期主力合约下跌0.24%，5年期华鑫证券主力合约收跌0.23%，2年期主力合约下跌0.08%。

信用市场：一固收日报级市场，今日，公司类主要信用债计划发行49只，金额492.3亿元，上周五，10只推迟及取消发行债券。

二级市场，受近期信全球规模最大自贸区协定签署用事件的冲击，信用品种信用利差有所上升。

11月13日，1年期短融信用利差均上行，其中将对我国经济产生深远影响，AAA上行4.91BP，AA+上行5.91BP，AA上行5.91BP。

3年期中票信华鑫证券用利差均上行，其中，AAA上行3.3BP，AA+上行4.29BP，AA上行4.29BP。

5年期固收日报中票信用利差均上行，各等级均上行3.55BP。

1年期城投债信用利差均上全球规模最大自贸区协定签署行，各等级均上行4.53BP。

3年期城投债信用利差均上行，其中，将对我国经济产生深远影响AAA上行2.54BP，AA+上行3.54BP，AA上行5.54BP。

5年期城投债信用利差均上行，各等级均上行华鑫证券3.77BP。

转债市场：固收日报11月13日，中证可转债指数下跌0.61%，成交734亿元，较前一日有所上升。

全球规模最大自贸区协定签署上涨111家，下跌127家。

其中涨幅较大的有万里转债（25.17%）、银河转债（20%）、英联转债（18.32%），跌幅较大的有伊力转债（-11.27%）、乐歌转债（-7.2将对我国经济产生深远影响5%）、本钢转债（-5.12%）。

信用重大信息永华鑫证券城煤电控股集团，涉及债项：20永煤SCP003，公司公告称，已于11月13日将“20永煤SCP003”兑付利息3238.52万元支付至应收固定收益产品付息兑付资金户，债券本金正在筹措中。

紫光集团，涉及债项：18紫光04，中诚信国际将公司主体固收日报信用等级以及“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”债项信用等级由AAA调降至AA，并继续列入可能降级的观察名单。

宁全球规模最大自贸区协定签署夏远高实业集团，涉及债项：18远高01，大公决定维持公司主体信用等级AA，同时将主体列入信用观察名单。

风险提将对我国经济产生深远影响示：国内货币政策宽松不及预期。